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한국증권은 29일 현대산업(012630)에 대해 "이익의 안정성, 여전히 낮다"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 35,200원으로 내놓았다. 한국증권 한상희, 남송현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 35,200원은 직전에 발표된 목표가 31,600원 대비 11.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 5.5%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 현대산업(012630)에 대해 "문제는 실적이다. 수원 권선, 파주 등의 자체사업이 향후 성장 동력이 될 것임에는 분명하나, 언제 시작될 지가 불명확해 이익의 가시성이 떨어진다. 주택 경기 부진이 현대산업의 영업 성적에 미치는 영향은 경쟁사들보다 휠씬 크다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 1분기 매출이 저조했던 이유는 해운대 우동 사업장의 기성이 예상보다 더디게 기록되고(약 220억원), 현장별 총 도급 규모가 2,000억원 이상인 고덕, 잠실, 신월성, 은평뉴타운 등의 공공 및 민간 주택 현장 공사가 대부분 지난 4분기에 마무리된 때문"라고 밝혔다. 한편 "자체사업 이익률이 좋아졌는데(1Q08 15.7% → 1Q09P 22.2%) 이는 해운대 우동 사업장의 매출 비중 증가 때문으로 이러한 추세는 지속될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	27613.2	26670.3	25464	-4.52	6302	+36.98
영업이익	3314.7	2844.4	2839	-0.19	781	+115.36
순이익	3572.4	2278.4	2060	-9.59	537	+124.62

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 90,700원까지 높아졌다가 2008년11월 26,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,200원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	시장수익률(유지)
목표주가	40,080	48,000	31,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 35,200원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 48,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090429 중립(유지) 35,200 20090202 중립(유지) 31,600 20081127 중립 26,200 20081103 중립(유지) 36,800 20080929 중립 47,200		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090429 한국 중립(유지) 35,200 20090429 삼성 HOLD(H) 37,200 20090429 하나대투 NEUTRAL 40,000 20090429 현대 MARKETPERFORM(유지) 43,100

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.