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교보증권에서 15일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "한화에어로스페이스의 포구는 식지 않는다"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 294,000원을 내놓았다.

교보증권 안유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "투자 포인트는 1) 폴란드 잔여물량(24년 K9 60문 이상, 천무 30문 이상, 25년 K9 86문 인도예정)과 국내 잔고의 매출인식만 고려해도 26년까지 매년 1조원 증액이 가능하다는 점. 여기에 2) 27년 이후는 폴란드 후속 물량과 호주 K9 30문, K21 15대, 레드백 장갑차 129대, 루마니아, 이집트 등 후속사업의 본격적인 매출인식으로 30년까지도 매출 성장과 수익성 지속될 전망."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "1분기 실적은 매출액 2조 1,667억원(YoY +6.3%, QoQ -37.1%), 영업이익 1,166억원(OPM +5.4%, YoY -46.9%, QoQ -59.7%)를 기록할 것으로 추정되어 4/12 기준 시장예상치인 영업이익 1,664억원을 크게 하회할 것으로 전망함. 근거로는 올해 폴란드 인도 물량 K9 60+@문, 천무 30+@문이 하반기에 집중 인도될 전망이기에 상반기 에는 수출 물량의 매출인식 공백이 있을 것으로 추정되기 때문. 이는 작년 1분기 K9 24문, 4분기 18문, 4분기 천무 17문 정도가 인도(매출인식)되었던 것과 대조적인 상황. 다만 앞서 언급했듯 하반기 인도물량 집중으로 연간실적은 매출액 11조 4,481억원(YoY +22.3%) 영업이익 9,732억원(YoY +38.1%, OPM +8.5%)을 기록할 것으로 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 294,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 185,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.04.15 목표가 294,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.15 목표가 270,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.04.15 목표가 294,000 투자의견 BUY(신규) 교보증권

- 2024.04.09 목표가 260,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.04.08 목표가 289,000 투자의견 BUY 하나증권