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DB금융투자에서 20일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "확실한 실적 모멘텀을 잊어선 안돼"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

DB금융투자 서재호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "4Q23에 방산 수출의 주요 사업인 호주 레드백 본계약(3.1조원), 폴란드 2-1차 실행계약(3.4조원)을 체결. 이를 반영하면 방산부문의 수주잔고는 약 26.6조원(3Q23 수주잔고 20.1조원 + 6.5조원). 1) 22년 방산 부문 매출액이 약 2조원이고, 2) 공시 기준 계약종료 시점이 호주 레드백 사업 33년, 폴란드 2-1차 실행계약 31년이며, 3) 기존 체결 계약 물량(이집트 등), 폴란드 후속계약 물량, 루마니아 사업 등 향후 더해질 수주까지 고려한다면 30년도 초반까지 방산 부문의 안정적인 실적 성장이 예상."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "폴란드 정치상황과 수출입 은행 신용공여 한도 제한으로 인한 후속 수주 축소(혹은 불발) 가능성이 리스크 요인으로 작용하고 있음. K9의 경우 2-1차 물량 152문(6+K9PL 146)을 제외하더라도, 아직 약 2배 규모인 314문이 남아 있음. 단언할 수는 없지만, 정부의 방산 수출에 대한 관심도나 2-1차 실행 계약을 체결했다는 점을 고려한다면 24년에는 금융 지원, 폴란드 후속 실행 계약이 이어지길 조심스레 기대. 또한 4Q23에는 방산 업의 성수기 도래와 재개되는 폴란드향 K-9, 천무 인도에 지상방산 부문의 매출 급증이 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 185,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 132,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2023.12.20 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2023.11.01 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2023.10.11 목표가 130,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.12.20 목표가 160,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2023.12.11 목표가 155,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.12.05 목표가 185,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.12.05 목표가 170,000 투자의견 BUY KB증권