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키움증권에서 24일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "올해도 2분기부터 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다.

키움증권 김지산 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "4분기는 예고한대로 사업 부문별 일회성 비용이 집중됐다. 테크윈과 파워시스템의 선전을 주목할 필요가 있다. 올해는 비용 요인이 크게 완화된 가운데 에어로스페이스와 파워시스템의 수주의 질 개선, 테크윈의 B2B 성장, 디펜스의 수출 모멘텀을 기반으로 큰 폭의 실적 개선이 예상된다. 다만, 1분기는 계절적으로 소폭 적자 기조를 반복하고, 2분기부터 빠르게 회복될 전망이다."라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "4분기 영업이익은 351억원(QoQ -38%, YoY -36%)으로 낮아진 시장 예상치 수준이었다. 2020년 영업이익은 38% 증가한 2,280억원으로 추정된다. "라고 밝혔다.

한편 "2분기부터 에어로스페이스는 베트남 법인 생산성 향상, HAU 실적 기여 확대 등 긍정적인 성과가 본격화되고, 디펜스는 고부가 해외 수출이 확대될 것이다. 테크윈은 생산라인 이전 비용, 영업권 상각비 등 지난해 비용 요인이 소멸되고, 파워시스템은 제품 경쟁력 향상에 따른 수익성 개선 모멘텀을 이어갈 것이다. 시스템은 방산 부문의 TICN 3차 양산 사업, ICT 부문의 보험 코어시스템 및 국방 SI 사업을 중심으로 성장할 것이다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년5월 37,000원까지 내려갔다가 2019년10월 49,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 44,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다.

[키움증권 투자의견 추이]

- 2020.02.24 목표가 44,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.22 목표가 49,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.12 목표가 49,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.22 목표가 49,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.13 목표가 41,000 투자의견 BUY(상향)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.24 목표가 44,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2020.02.24 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.24 목표가 41,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.01.05 목표가 50,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권