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[투데이리포트]한화에어로스페이스, "2019년은 사업구…" 매수(유지)-IBK투자증권
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| IBK투자증권에서 21일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "2019년은 사업구조 재편 효과 온기로 반영"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. IBK투자증권 이상현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK투자증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "2018년 4분기 매출액은 컨센서스와 유사했으나 영업이익 컨센서스 684억원 대비로는 16% 하회했다. 4분기 영업실적은 매출액 1.65조원(+7.2% yoy), 영업이익 572억원(+23.5% yoy), 영업이익률 3.5%(+0.5%p yoy)를 기록했다. 매출액은 방산사업의 매출 증대와 한화시스템의 ICT부문 합병효과가 있었고, 영업이익은 합병효과와 파워시스템 이익증대에 기인한다"라고 분석했다. 또한 IBK투자증권에서 "2019년은 매출액과 영업이익은 각각 5.1조원, 1,025억원, 영업이익률 2.0%(+0.7%pyoy) 개선될 것으로 기대한다. RSP 비용부담은 지속되겠지만 규모자체는 축소될 것으로 기대되는 가운데 2018년 5월 한화S&C의 ICT사업부를 합병했고, 2018년 12월에는 (주)한화의 항공사업과 공작기계사업을 양수함에 따라 사업구조 재편에 따른 이익 개선 기대감은 유효하다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "목표주가는 2019년 예상실적 BPS에 과거 3개년 PBR 0.9배를 적용했다. 항공방산 부문에서 RSP 비용부담이 있지만 방산부문 확대로 전반적인영업이익률은 개선될 것으로 기대한다. 또한 4분기 실적발표와 더불어 자사주 매입소각(주식수 48만주, 지분율 0.92%, 소각 예정금액 158억원)을 발표했는데 일정부분주가 부양에 도움이 될 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년12월 46,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 45,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | BUY(신규) |
| 목표주가 | 42,000 | 45,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수 (유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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