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[투데이리포트]현대모비스, "중국법인 단가인하 …" TRADING BUY-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 26일 현대모비스(012330)에 대해 "중국법인 단가인하 압력에 따른 대규모 실적훼손 재발현"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 290,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 290,000원은 직전에 발표된 목표가 325,000원 대비 -10.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 현대모비스(012330)에 대해 "4Q17 매출 영업이익 모두 시장기대치를 각각 8%, 48% 하회하며 부진한 실적을 기록했다. AS 사업은 비우호적 환율 환경 속에서도 RV 및 CPO Mix 개선에 힘입어 2Q10 이후 가장 높은 영업이익률 (26.4%)을 기록하며 선전했다. 그러나 모듈 사업은 지난 4Q16, 4Q17 에도 발현됐던 중국법인 단가인하 압력이 재발하며 외형 축소 (-12% YoY)와 영업이익 적자전환 (-1,194 억원)을 기록했다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "중국법인의 영업적자 규모는 약 2,100 억원 수준으로 역대 최저 수준이다. 특히 지난 9 월 중국법인 월간 손익이 흑자전환에 성공해 이 같은 온기가 4Q17 까지 이어질 것으로 기대됐던 상황을 고려하면, 영업이익의 시장기대치 하회 폭 약 3,000 억원 대부분이 중국의 부진에서 발현되었다고 보인다"라고 밝혔다. 한편 "중국법인 실적악화 우려를 반영해 18 년 EPS 를 4.5% 하향하며 적정주가 또한 29 만원으로 조정한다. 친환경 및 ADAS 부품 Mix 확대를 통한 중장기 기업가치 개선 방향성은 유효하나, 중국법인의 실적개선 근거 확보가 이루어지기 전까지 단기적인 투자심리 악화가 불가피하다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 313,409 | 350,000 | 270,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 290,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
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