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◈ 적대적 M&A부각된 단기승부주

◈ STX(011810)

선박용, 방산용 중형 엔진업체

영업 펀더멘털 재정비 효과가 2003년 하반기부터 가시적으로 나타나고 있는 업체입니다

특히,업황전체적인 호황이 2004년이후까지 이어질 것으로 전망되고 있기 때문에 가시적인 외형성장 및 실적호전이 나타날 수 있을것으로 판단됩니다

방위산업 부분에 있어서도 K1전차 및 전투함 등에 탑재되는 특수 고속엔진의 수주 증가와 중동 수출도 증가하고 있는 추세이기 때문에 추가적인 상승여력이 매우 큰 것으로 전망됩니다

아울러 자사의 거래소에 상장,대규모 평가차익 현금유입으로 재무구조가 크게 개선될 것으로 전망되고 있습니다

- 부품국산화를 통한 수익성 개선,조선산업 수직계열화를 통한 경쟁력 강화,관계사 지분법적용을 통한 수익 확대

동사의 최근재료

두산중공업 계열의 선박엔진 제조업체인 HSD엔진이 장내매수를 통해 12.79%의 지분을 확보,7.53% 지분을 가지고 있는 최대주주 산업은행을 제치고 1대주주로 올라섰다는 공시발표와 함께 적대적 M&A 가능성이 부각되면서 탄력적인 주가흐름을 나타냈었습니다

가능성은 희박하지만,HSD엔진이 STX의 M&A에 성공할 경우 중형엔진시장을 독식할 뿐만 아니라 관련 수요산업인 에너지와 조선업도 차지할 수 있다는 의견들도 제시되었었기 때문입니다

이처럼,동사가 2003년부터 적대적 M&A에 자주 노출되는 사유로는 자회사인 STX조선의 시가총액은 4000억원대지만 동사는 시가총액이 2000억원에 불과하기 때문이며,지주사인 동사를 인수할 경우 STX조선,엔파코등의 자회사를 모두 장악할 수 있다는 사유 때문에 적대적 M&A 가능설이 자주 거론되었습니다

그러나,우호지분등이 51%에 달하기 때문에 실현가능성은 그다지 높지 않은데다,재계 리더 격인 두산그룹의 자회사의 이번 주식 매입 건은,현재의 어려운 국내 경제 여건 속에서 기업간 적대적 M&A로 비춰질 수 있어 도덕적인 질타를 면할 수 없었습니다

이에따라,단기급등을 나타내던 주가는 조정에 접어드는 모습을 나타냈으나,해운전문 외신인 로이드리스트가 최근 M&A 시도에 대비해 STX가 긴급회의를 가졌다고 보도함에 따라 재차 급등을 연출하는 모습입니다

STX의 입장

STX 회장의 보유 지분이 5.58%로 HSD엔진이 매입한 지분율보다는 낮지만 자사주 22%를 비롯하여 산업은행 7.52%,한누리컨소시엄 15% 등의 우호지분을 포함하면 50.1%의 지분을 확보하고 있기 때문에 경영권 행사에는 아무런 문제가 없다고 밝히면서 대외적으로는 냉담한 모습을 나타내고 있습니다

그러나,긴급대책회의를 소집하는등 갑작스럽게 이뤄어진 HSD엔진의 지분 매입의 배경을 파악하는데 주력하고 있는 모습을 나타내기도 하였습니다

특히,HSD엔진이 단순투자목적이라고 밝히긴 했으나,철저하게 비밀스러운 매집과 HSD엔진이 두산그룹계열이라는 점등은 일단 경계하는 모습을 나타냈습니다

HSD엔진의 입장

17일 장마감이후 변동일 기준으로 지난 1월30일부터 2월 17일까지 STX의 주식 272만610주를 장내 매수해 지분 12.79%를 보유하게 됐다고 금융감독원에 신고하였습니다

이에따라,시장에서는 HSD엔진이 동종업체인 STX 인수를 시도,시너지 효과를 노리는 한편 STX가 STX조선을 자회사로 거느리고 있는 만큼 두산중공업이 조선업 진출을 시도하는 것이 아니냐는 분석등이 제기되었습니다

그러자,HSD엔진은 당황해하며 이번 지분 매입에 214억원은 순이익과 수주 선수금 등으로 쌓인 여유자금으로,투자수익을 활용하기 위해 동종업계에 투자한 것일뿐 M&A 목적은 아니라고 해명하고 나섰습니다

특히,HSD엔진의 모회사인 두산중공업도 HSD엔진의 STX 지분매입에 별다른 관여를 하지 않았다는 입장을 밝히면서,그룹 차원의 결정은 없었다는 점등을 강조하면서 시장 상황을 주시하고 있는 모습입니다

기업분할 추진

선박용,방위산업용 디젤엔진 제조사업부부문을 인적분할 방식으로 주당 0.46주 비율로 나눠,신설법인을 만들기로 지난 12월15일 공시를 통해 밝혔으며,동시에 2대1 액면분할을 결의하였습니다

따라서,액면가는 기존 5000원에서 2500원으로 낮아지며,보통주식 수는 기존 2123만9063주에서 4247만8126주로 증가하게 되었으며,분할후 STX는 STX엔진,STX조선,STX에너지,텍스텍 등 5개 자회사를 거느린 지주회사로 탈바꿈할 수 있게 되었습니다

기업분할의 목적은 지주회사 전환으로 지배구조를 투명하게 하고 자회사간 시너지효과를 높이기 위함과 동시에 유통주식수 확대를 통한 주식거래 활성화 유도하기 위함이라고 밝혔지만,시장에서는 잦은 적대적 M&A의 노출에 대한 경영권강화 시도등도 함께 맞물려 있는 것으로 판단하고 있습니다

분할 결의를 위한 주주총회는 지난 2월25일에 있었으며,4~5월께 증권거래소에 STX의 변경상장 및 STX엔진의 재상장을 추진,지주회사 전환 작업을 마무리 짓기로 하였습니다

- 엔진사업 부문의 분리로 재무구조가 개선되고 기존 사업부문들과의 시너지 효과도 한층 강화될 수 있을 것으로 기대

- 지주회사 전환이 성공적으로 이뤄질 경우 지주회사인 STX에 대한 현 경영진의 경영권은 강화될 것으로 전망

- 액면분할 자체는 기업가치의 변화는 없으나,유통물량의 원활한 증대로 단기적 호재로 작용될 가능성 부각

외국 투자기관 JF에셋 자산운용차원 동사 주식 121만5260주(5.94%) 장내 매입 2대주주로 올라섬

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지난 2003년 9월초순부터 조선,해운의 업황호황을 사유로 강연회,공개방송등을 통해 지속적인 공개추천을 드려 7000원이하에서의 선취매가 가능했던 종목으로 단기 70%에 달하는 수익을 안겨드렸던 종목입니다

12월 기업분할 공시가 나온이후에는 향후 주가방향 가능성 타진이 불투명하여 관망의 자세를 권해드렸으나,2월들어 단기 낙폭과대를 사유로 재공략을 권해드려 7500원 전후에서 물량을 확보,재차 단기 고수익을 안겨드렸습니다

재차,적대적 M&A의 부각으로 상승반전에 성공하는 모습을 나타내는 모습이지만,이미 알려진 내용인데다 시간상의 해석으로 본다면 오보에 가까운 기사이기 때문에 하락반전할 가능한 시점입니다

특히,실적부분에 있어서는 부정적인 의견이 강하게 확산되고 있는 모습이기 때문에,추가상승시 전량 이익실현으로 대응하실 것을 권해드립니다

◈ 꿈의 대박주로 부각될 수 있는 ARS 추천종목

가장 안정적인 종목만을 선정하여 단기,중기 공략종목을 분류한후,회원님들께 추천을 드리고 있습니다

새롭게 녹음해 놓은 꿈의 대박주 4선은 3월 꿈의 대박주로 부각될 수 있는 강력재료 단기승부주입니다

1번종목은 바닥권 강한 상승탄력이 기대되는 단기 집중공략주입니다

2번종목은 공격적인 외인들의 매집이 유입되고 있는 대표적인 턴어라운드 업체입니다

3번종목은 매수못하면 시장떠날 핵심 공략주입니다

4번종목은 완전 바닥권 V자형 단기 따따블이 기대되는 폭등 임박 세력매집주입니다

재료분석,기본적분석,기술적분석 설명과 함께 매수구간,목표가격,손절매구간등을 자세히 설명해 두었으니,필히 청취하셔서 좋은 수익 올리시기 바랍니다(첫 번째 종목 80초)

폭등주들은 정확한 매수타이밍과 이익실현 타이밍이 중요한만큼 전문가의 선택을 무엇보다 현명하게 결정지으셔야만 좋은 종목을 선취매하여 대박을 맞으실수 있는 것입니다

뒷부분에는 추가급등 가능한 최근 추천종목들의 A/S를 올려 놓았습니다

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