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한화투자증권에서 5일 금호석유(011780)에 대해 "우려했던 것 대비 견조한 합성고무 업황"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

한화투자증권 윤용식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 금호석유(011780)에 대해 "부타디엔 가격은 6월 1,640$/톤까지 상승한 뒤 최근 1,485$/톤으로 약 -10% 하락. 그러나 SBR 가격은 같은 기간 2,050$/톤 → 1,990$/톤으로 -3% 하락에 그쳐 상대적으로 견조한 모습을 보이고 있으며, 부정적인 래깅효과 역시 제한적일 것으로 추정. 이는 전방인 타이어 업황이 양호한 가운데 최근 제한적이었던 SBR 증설로 인해 수급밸런스가 안정적이고, 천연고무 가격 또한 강세가 지속되고 있기 때문. 하반기 부타디엔 증설 45만톤/년도 예정되어 있는 만큼 원료 가격 하향 안정화 속 스프레드 개선이 가능할 것으로 예측. 3분기 다시 악화되고 있는 화학 업황에 섹터 전반적으로 주가 흐름 부정적이나, 실적이 유지되는 업체와 그렇지 못한 업체간의 최근 1개월 주가수익률은 차별화되고 있음. 우려보다 견조한 시황을 보이고 있는 합성고무 덕분에 동사는 전자에 속하고 있음. 내년부터 다시 시작되는 증설 사이클에 범용 화학 업황 회복은 불확실성이 큰 상황이기 때문에 상대적으로 실적이 견조할 것으로 예상되는 동사에 대한 선호는 계속될 것이라 예상"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "3Q24 영업이익은 예상보다 견조한 합성고무 업황 영향으로 1,096억원(QoQ -8.3%, YoY +29.3%)을 달성해 컨센서스 1,122억원에 부합할 전망. BR/SBR 강세와 더불어 NB-Latex 판매량/판가 상승 역시 합성고무 실적에 긍정적으로 작용할 전망. 8월 NBLatex 수출량은 2Q24 평균 대비 +24ㅇ% 높으며, 전방 수요 회복으로 인해 가격 상승에도 불구하고 3개월 연속 성장세를 유지중. 수출 가격 또한 2년래 가장 높은 수준인 880$/톤까지 상승해 증설효과가 극대화될 것으로 기대"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2024년4월 190,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 170,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 225,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 137,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2024.09.05 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2024.08.05 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2024.06.20 목표가 190,000 투자의견 BUY

- 2024.05.08 목표가 190,000 투자의견 BUY

- 2024.04.09 목표가 190,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.09.05 목표가 170,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.09.03 목표가 200,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2024.08.19 목표가 180,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2024.08.05 목표가 177,000 투자의견 BUY 유진투자증권