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- 업종지수와 비교해서 위험도에 비해서 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 건설업종 +0.35% - 증권사 목표주가 3,200원, 현재주가 대비 53% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.73%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 2,265원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험도에 비해서 수익률은 높아 5일 오후 1시5분 현재 전일대비 2.34% 하락하면서 2,085원을 기록하고 있는 서한은 지난 1개월간 5.87% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 건설 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서한의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 서한의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 건설업종의 위험대비수익률 -5.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서한이 속해 있는 건설업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KT서브마린	1위	2.9%	5위	-12.3%	5위	-4.2
서한	2위	2.1%	3위	-5.9%	3위	-2.7
이테크건설	3위	1.8%	2위	-3.9%	2위	-2.1
KCC건설	4위	1.5%	1위	-0.9%	1위	-0.5
동원개발	5위	1.5%	4위	-6.3%	4위	-4.2
코스닥	-	0.7%	-	3.5%	-	5.0
건설	-	0.8%	-	-3.6%	-	-5.1

관련종목들 혼조세, 건설업종 +0.35%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 건설업종은 0.35% 상승중이다.

동원개발	29,700원 ▼550(-1.82%)	KT서브마린	5,660원 ▲240(+4.43%)
이테크건설	88,000원 ▲1100(+1.27%)	KCC건설	7,900원 ▼50(-0.63%)

증권사 목표주가 3,200원, 현재주가 대비 53% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서한의 평균 목표주가는 3,200원이다. 현재 주가는 2,085원으로 1,115원(53%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 하나대투증권의 이정기 에널리스트가 " 대구 분양시장 활성화에 따른 최대 수혜주, 동사가 진행한 자체사업은 모두 분양률 100%를 기록 중이며, 올해 자체사업장들의 실적 반영이 본격화될 전망이다. 성공적인 분양성과를 바탕으로 매출성장의 기반을 마련했다는 판단이며, 2015년 기준 PER 6.1배에 불과해 밸류에이션 매력도 부각될 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 3,200원을 제시했다.

11월17일에 서한 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,370.9억	90.1억	83.5억
직전분기 대비	58.9% 증가	113.1% 증가	148.5% 증가
전년동기 대비	181.7% 증가	215.1% 증가	95.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.92%로 업종평균 상회. PER은 16.18로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.24임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서한은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	서한	이테크건설	KT서브마린	KCC건설	동원개발
ROE	13.8	-0.4	10.5	-50.3	14.6
PER	16.2	-	12.8	-	6.5
PBR	2.2	0.9	1.3	0.6	1.0
기준년월			2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 5,341주, 11,380주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 372,362주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 335,376주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 707,738주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.73%로 적정수준 최근 한달간 서한의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.73%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.1%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 89.49%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 6.16%를 보였으며 기관은 4.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 88.06%로 가장 높았고, 기관이 6.33%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.59%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 2,265원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 2,265원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 2,265원대는 전체 거래의 23.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 2,315원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 2,265원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 2,265원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 2011-08-10 단일판매ㆍ공급에 관한 계약을 조달청과 215.5억원에 체결 (2014년12월1일)* 제주 건입동 2차호텔(호텔제주 리젠트마린 더테라스) 신축공사에 관한 계약을 (주)미래자산개발과 280.7억원에 체결 (2014년10월27일)* 대구혁신도시 서한이다음 4차 신축공사에 관한 계약을 신화주택(주)와 388.4억원에 체결 (2014년9월26일)

[포인트검색]

(주)서한 (정정)단일판매ㆍ공급계약체결
12월1일 :