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[투데이리포트]서한, "2016년, 서한만..."매수(유지)_신영
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| 신영증권은 11일 서한(011370)에 대해 "2016년, 서한만의 차별화가 나타날 시기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 3,400원으로 내놓았다. 신영증권 박세라 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 3,400원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 83.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 서한(011370)에 대해 "동사의 2016년 매출액과 영업이익은 전년대비 15.6%, 32.2% 증가한 5,180억원, 523억원을 기록할 전망. 선제적인 자체분양을 통해 용지확보에 나서면서 선순환 구조에 돌입하였으며, 분양사업을 넘어 도시개발사업으로 확장하고 있어 제2의 도약기에 진입하였다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "2016년은 복현 3차와 대구금호 사업장 완공에 따라 양호한 실적이 기대되고, 2017년에는 대곡 수목원, 각산동 사업장의 매출인식이 본격화될 예정. 2018년 이후에는 현재 분양 진행중인 앞산동과 상반기 분양예정인 사월동 사업장과 함께, 대행개발 현장인 부산 명지, 인천 청라, 세종 행복 등에서 분양사업이 본격화될 경우 추가적인 성장이 가능할 전망"라고 밝혔다. 한편 "현재 주가는 PER 기준 5배로 저평가되어 있다. 확보된 사업장을 통해 2018년까지 성장성이 담보된 가운데, 개발회사로서의 변화를 통해 추가적으로 더해지는 프로젝트를 고려한다면 현재 주가는 단지 대구지역 건설사라는 편견 때문에 과도하게 할인되었다고 판단된다. ‘준비된 기업에 불황은 없다’는 대표이사의 의지에 따라 오히려 분양경기가 꺾인 지금 동사의 변화에 더욱 주목해야 할 시기라 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2015년6월 3,700원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 3,400원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 3,400 | 3,400 | 3,400 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 3,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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