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[투데이리포트]현대상선, "Dry Bulk 부..."HOLD(M)_동양
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| 동양증권은 15일 현대상선(011200)에 대해 "Dry Bulk 부문에서 촉발된 어닝쇼크"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다. 동양증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 현대상선(011200)에 대해 "1,677억원의 영업손실은 우리가 기존에 추정한 별도기준 영업손실 전망치(-529억원)를 1,147억원 하회한 부진한 실적이었다. 부문별로는 Dry Bulk 부문의 실적이 전분기 대비 크게 악화 (영업손실 확대 -590억원 => -1,003억원)되었다. 실적의 예상치 하회 원인은 예상보다 적었던 매출액과 예상을 초과한 화물비, 기타비용에 있었다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "별도기준 1Q'13 영업수지는 -986억원으로 QoQ 41% 축소될 것으로 전망된다. 이는 계속된 해운사들의 운임 인상 시도로 1Q'13 컨테이너 운임이 QoQ 3.4% 상승할 것으로 예상되며 4Q'12 중 극히 부진했던 Dry Bulk 부문 매출도 다소 개선될 것으로 예상되기 때문이다. 다만 Dry Bulk 부문의 실적이 크게 개선되지 않는 한 2013년 영업수지는 적자를 기록할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "연간 2,500억원 가량의 감가상각비를 고려할 때, 연간 500억원 이상의 영업이익을 달성하면 연간 3,000억원 수준인 이자비용의 감당이 가능할 것으로 보인다. 회사채 발행, 자산유동화, 은행차입 등을 통한 추가적인 자금확보도 계속 시도될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 32,000원까지 높아졌다가 2013년1월 24,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 24,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | HOLD | HOLD |
| 목표주가 | 20,000 | 24,000 | 16,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 24,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 20% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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