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- 위험대비수익률 -4.4, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 상승 우위, 운수창고업업종 +2.36% - 증권사 목표주가 32,700원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 현대상선_최근의 실적우려를 해소할 가능성이 있음 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.75%, 외국인 27.9% - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 주요 매물구간인 23,650원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 -4.4, 업종평균대비 성과 좋아 23일 오전 11시25분 현재 전일대비 3.51% 오른 26,550원을 기록하고 있는 현대상선은 지난 1개월간 15.71% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대상선의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 현대상선의 위험을 고려한 수익률은 -4.4를 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 운수창고업업종의 위험대비수익률 -5.4보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대상선이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대한통운	1위	5.6%	4위	-16.4%	2위	-2.9
현대상선	2위	3.5%	2위	-15.7%	3위	-4.4
현대글로비스	3위	3.4%	1위	-4.4%	1위	-1.2
아시아나항공	4위	3.1%	3위	-16.0%	4위	-5.1
대한항공	5위	1.9%	5위	-22.2%	5위	-11.7
코스피	-	2.3%	-	-19.6%	-	-8.5
운수창고업	-	2.4%	-	-13.0%	-	-5.4

관련종목들 상승 우위, 운수창고업업종 +2.36%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 운수창고업업종은 2.36% 상승중이다.

현대글로비스	185,500원 ▲1500(+0.82%)	아시아나항공	9,790원 ▲290(+3.05%)
대한항공	55,600원 ▼100(-0.18%)	대한통운	86,100원 ▲300(+0.35%)

증권사 목표주가 32,700원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대상선의 평균 목표주가는 32,700원이다. 현재 주가는 26,550원으로 6,150원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동양증권의 강성진 에널리스트가 " 실적 바닥을 확인한 듯, 매출이 증가했음에도 불구하고 손실이 확대된 것은 운임약세와 비용증가 때문이다. 2Q 컨테이너 물동량은 73.9만 TEU 로 QoQ 3.5% 증가했다. 그러나 운임약세로 인해 2Q 컨테이너 매출액은 QoQ 2.3% 증가에 그쳤다 반면 급유단가가 12% 가량 추가 상승하면서 비용이 증가한 것이 실적 악화의 원인이 되었다..." (이)라며 투자의견 HOLD(M)에 목표주가: 32,000원을 제시했고, SK증권의 복진만 에널리스트가 " 고유가와 업황부진으로 실적 악화, 2분기 실적부진의 가장 큰 이유는 고유가에 따른 높은 연료비 부담에도 불구하고 컨테이너 운임이 하락했기 때문이다. 유럽노선을 중심으로 나타난 컨테이너 운임 하락은 수요보다는 공급적 측면에서 대형컨테이너선 투입이 크게 증가한 영향 때문이다..." (이)라며 투자의견 중립(유지)에 목표주가: 32,000원을 제시했다.

8월17일에 현대상선 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조8564.0억	-780.0억	0.0억
직전분기 대비	10.3% 감소	적자반전	100.0% 감소
전년동기 대비	5.7% 증가	적자반전	100.0% 증가

[재무분석 특징]

최근의 실적우려를 해소할 가능성이 있음. 영업이익률 지속증가중이며 현재 7.43%로 업종평균 상회. 유동성은 다시 개선중. PER은 8.2로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.21임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대상선은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	현대상선	대한항공	현대글로비스	아시아나항공	대한통운
ROE	14.8	13.2	23.8	21.8	3.6
PER	8.2	8.6	27.1	8.2	31.7
PBR	1.2	1.1	6.4	1.8	1.1
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 10일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 546,779주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 539,095주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 7,684주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 최근 한달간 현대상선의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.25%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.62%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.75%, 외국인 27.9% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 55.33%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 27.9%를 보였으며 기관은 16.75%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 66.15%로 가장 높았고, 기관이 17.45%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.38%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 23,650원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 23,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 23,650원대는 전체 거래의 17.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 25,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 25,700원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 25,700원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 이석희 신규선임 (2011년 03월 31일)

[포인트검색]

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