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◆ Report briefing

섣부른 기대감을 갖기 어려운 시황

현대차증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "3Q24 실적은 당사 전망 및 컨센서스를 크게 하회하는 실적. 1회성 요인을 감안하더라도 부진한 실적. 중국 경기 부양에 따른 수요 개선 기대 있지만, 아직 구체화되지 못하고 있음. 수요 개선을 감안하더라도, 누적된 공급과잉 및 수요 증가 대비 여전히 높은 수준의 증설 물량이 대기하고 있는 상황. 단순히 중국 경기 회복만을 기다리기에는 만만치 않은 상황. 보수적 관점 유지. 적자가 지속되고 있는 상황. P/B 0.2x 수준으로 절대적인 Valuation은 낮지만, 당기순손실이 지속되는 상황에서 큰 의미를 갖기 어려움."라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "3Q24 실적은 매출액 5.2조원(-0.9% qoq, +5.6% yoy), 영업적자 4,136억원(-적지 qoq, 적전 yoy) 기록하여 당사 전망 및 시장 컨센서스 대비 대폭 부진한 실적. 이는 미국 공장 보수에 따른 1회성 손실 900억원을 감안하더라도 예상보다 큰 적자. 중국 경기 부양 정책이 지속 발표되면서 기대감으로 주가가 반등. ‘26년부터 ‘28년까지 글로벌 에틸렌 신증설은 3,300만톤. 연간 4~5% 수요가 성장한다고 가정하더라도 수요 증가세는 2,600만톤 수준. 공급과잉을 해소시키기에는 역부족일 전망."라고 밝혔다.