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메리츠증권에서 6일 LG이노텍(011070)에 대해 "고객사와의 디커플링 지속 예상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다.

메리츠증권 양승수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "고객사와의 디커플링은 2025년에도 지속될 것. 애플은 아이폰12 이후 5년 동안 아이폰 가격을 동결해왔으나 프로/프로맥스의 출하 비중 증가와 서비스 매출 극대화로 판가 상승 없이도 전사 마진을 개선. 애플은 AI 도입에도 올해 가격을 동결했으나 하드웨어 마진 방어를 위해 AI 도입 Cycle에서 상관성이 낮은 부품에 대한 Cost Reduction 고민 증대 예상 → 애플과의 주가 디커플링 현상 심화 예상. 투자의견 Buy, 적정주가 230,000원 제시. 주가 회복을 위해서는 수익성 악화에 대한 시장 우려 해소 필요."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "4Q24 영업이익3,472억원(+166.2% QoQ, -28.2% YoY) 전망. 공급망 내 경쟁심화와 가동률 확보를 위한 공격적인 가격 정책으로 인한 판가하락 영향 지속. 아이폰16 수요는 우려보다는 양호한 것으로 판단되나 3분기에 집중된 빌드업 물량의 영향으로 4분기 주문 확대 가능성은 제한적. 수요 반등에 대한 기대감보다는 수익성 악화에 대한 우려가 계속해서 반영될 가능성이 높은 구간."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 340,000원까지 높아졌다가 2024년3월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 230,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.11.06 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2024.10.02 목표가 290,000 투자의견 BUY

- 2024.07.04 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2024.05.31 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2024.04.24 목표가 280,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.06 목표가 230,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.10.25 목표가 240,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2024.10.24 목표가 260,000 투자의견 매수 IBK투자증권

- 2024.10.24 목표가 280,000 투자의견 매수 SK증권