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KB증권에서 24일 LG이노텍(011070)에 대해 "낮아지는 실적 눈높이"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "목표주가를 250,000원으로 -13.8% 하향. 이는 ① 아이폰16 수요가 전작 대비 큰 폭의 증가 가능성이 낮은 가운데 향후 카메라 모듈의 공급 점유율 확대 경쟁이 예상되고, ② 글로벌 스마트 폰 수요 감소로 기판 소재 수익성 회복 지연이 추정되며, ③ 최근 원달러 환율의 변동성 확대가 원재료 매입 시기에 따라 원가 구조에 부담 요인으로 작용하고 있기 때문. 이에 따라 2024년과 2025년 영업이익 추정치를 7,510억원 (-9.6% YoY), 8,497억원 (+13.1% YoY)으로 기존대비 각각 -23.1%, -21.5% 하향 수정"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3분기 실적은 매출 5.68조원 (+24.8% QoQ, +19.3% YoY), 영업이익은 1,304억원 (-14.0% QoQ, -28.9% YoY, OPM 2.3%)으로 영업이익은 시장 컨센서스 (2,620억원)를 큰폭으로 하회. 이는 3분기에 광학솔루션 사업의 원재료 매입 시기와 매출 인식 시차가 발생하는 가운데 원달러 환율 변동성 확대가 원가 구조 악화에 영향을 미쳤고, 기판소재 사업의 수익성 회복이 전방산업 부진으로 지연됐기 때문. 한편 4분기 실적은 매출 6.3조원 (+10.5% QoQ, -16.9% YoY), 영업이익은 2,929억원 (+124.6% QoQ, -39.5% YoY, OPM 4.7%)으로 추정되어 기존 시장 전망치를 하회할 것으로 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년7월 400,000원까지 높아졌다가 2024년3월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 250,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.10.24 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2024.09.27 목표가 290,000 투자의견 BUY

- 2024.08.08 목표가 400,000 투자의견 BUY

- 2024.08.01 목표가 400,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.07.30 목표가 400,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.24 목표가 250,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.10.24 목표가 280,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.10.24 목표가 270,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.10.22 목표가 290,000 투자의견 BUY DB금융투자