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하이투자증권에서 8일 LG이노텍(011070)에 대해 "LED 사업 만성적자 시절의 밸류에이션"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

하이투자증권 고의영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "시장의 주된 걱정은 중국 내 아이폰 점유율 축소, 동사 카메라모듈 수익성 저하. 다만 현재의 12MF P/B 1.0배는 이 같은 우려를 상당 부분 반영했음을 의미. 비교하자면, LED 사업 만성적자에 시달리던 2011년 당시 동사가 받던 P/B 밸류에이션이 바로 1.0배임. 보수적으로 트레일링 기준으로 봐도 하방 리스크는 10% 안쪽으로 제한될 것으로 판단. 단기적으로 주가 촉매가 부재해 보이는 것은 사실임. 그러나 아이폰의 브랜드가치가 훼손되지 않을 것으로 생각한다면, 고객사 내 동사 카메라 모듈 사업의 경쟁력이 저하되지 않을 것으로 생각한다면 지금 주가는 리스크 대비 리턴이 큼. 장기적으로 인도 시장의 성장, 카메라모듈의 적정 수익성 회귀 이후 개선 가능성을 바라봄"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "4Q23 실적은 매출 7.1조원(+9% YoY, +50% QoQ), 영업이익 4,468억원(+163% YoY, 영업이익률 6.3%)으로 추정. 기존 당사 추정치 대비 매출과 영업이익을 각각 -5%, -20% 조정하는 것이며, 컨센서스 영업이익을 9% 하회하는 것. 아이폰 수요 부진, 기판소재(디스플레이 부품군과 반도체기판), 완성차 수요 부진에 따른 전장부품의 재고조정 장기화 영향이 하방 위험으로 작용하는 가운데, 연말 일회성 비용이 일부 반영될 것으로 보임. 아울러 '24년의 매출과 영업이익을 기존 추정치 대비 각각 -6%, -8% 하향. 부진한 업황은 1H24 중심의 컨센서스 하향 가능성을 높일 것으로 판단되나, 이미 낮아진 밸류에이션을 감안하면 추가적인 하방 위험은 제한적인 것으로 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년12월 350,000원까지 높아졌다가 2023년3월 330,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 330,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.08 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2023.11.17 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.10.26 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2023.10.05 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.08 목표가 330,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2024.01.03 목표가 320,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2023.12.20 목표가 320,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.12.19 목표가 310,000 투자의견 BUY KB증권