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한국투자증권에서 20일 LG이노텍(011070)에 대해 "3Q23 Preview: 먹구름 걷힌다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.

한국투자증권 조철희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "3분기 추정 실적은 매출액 4.48조원(-16.8% YoY), 영업이익 1,771억원(-60.2% YoY). 기존 추정치를 각각 7.1%, 23.6% 낮춘 것. 컨센서스(매출액 4.63조원, 영업이익 2,372억원)대비로도 크게 못 미침. 실적이 부진한 이유는 아이폰 신모델 성수기 시즌(3분기, 4분기)에 부품(카메라 부품, 디스플레이 모듈 등) 공급차질이 발생했기 때문. 4분기 실적은 매출액 7.07조원(+7.9% YoY), 영업이익 5,569억원(+227.6% YoY)으로 크게 반등할 것. LG이노텍이 집중하고 있는 아이폰 프로맥스 모델 공급차질이 빠르게 해결되고 있는 것으로 파악되고, 아이폰 시리즈 내에서 프로맥스 비중도 확대되고 있음. 올해 하반기 아이폰15 출하량은 7,440만대로 전년도 7,040만대에서 5.7% 늘어날 것으로 예상. 의미 있는 세트 수요 회복 부재에도 불구하고 전년도 기저(폭스콘 정저우 공장 11월 셧다운)도 낮아 성장은 어렵지 않을 것"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "목표주가를 36만원(PBR 1.6배)으로 12.2% 하향. 아이폰 공급차질, 부품 가격 인하 우려(아이폰15 가격 유지) 등을 반영해 23년, 24년 추정치를 조정했고, 목표 PBR도 1.6배(mid-cycle, 기존 1.8배)에서 낮췄음. 우려를 반영한 추정치와 주가 기준으로 12MF PBR이 2020년 이후 최저점임. 아이폰 관련 실적은 3분기를 저점으로 전년대비 증가세가 향후 1년간 이어질 것. 업황 및 실적 변곡점에 매수를 추천"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 405,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 310,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.09.20 목표가 360,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 410,000 투자의견 매수

- 2023.07.04 목표가 410,000 투자의견 BUY

- 2023.04.27 목표가 410,000 투자의견 매수

- 2023.04.03 목표가 410,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.09.20 목표가 360,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.09.18 목표가 380,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2023.08.30 목표가 390,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.08.23 목표가 360,000 투자의견 BUY 현대차증권