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기업명

(11/23 종가)

주요 사업내용

영업현황 및 실적

투자포인트

경동제약

(8,000원)

- 수요가 안정적인 병원용 치료제 위주의 사업

- 주요 제품에 대한 자체원료 합성기술 보유 

- 특허출원중인 혈전치료제 대량 일본수출계약 추진중

- 상반기 매출 성장률 30%의 고성장 및 전년대비 순이익 증가율도 64% 기록하는 등 양호한 실적

- 3분기 순이익 98억원 달성(전년도의 77% 수준)

- 자체기술개발로 인한 매출원가율도 40%이하로 유지

- 의약분업대비로 약국마케팅강화와 美파카시아업존과의 업무제휴 추진

- 탄탄한 재무구조 (유보율:600%,부채비율:18%)

- 매출 및 이익 성장률 업계 상위수준 

- 기술적지표상 하락을 멈추고 3개월간의 횡보끝에 5일선이 20일, 60일, 120일선을 차례로 뚫고 거래량 증가한 모습

- 1차 매물벽을 뚫고 9300원대 전후의 매물을 소화한다면 추가상승여지 충분히 있음 

- PER 15배 적용시 30,000원대로 추가 상승여력이 있음

  (업종대비 저평가 심화)  - 매수(BUY)추천

대한약품공업

(38,000원)

- 수액주사제, 앰플제 전문 생산업체

- 상반기 매출성장률 4.3%, 순이익 증가율 30%, ROE 10%대로 성장세 다소 주춤

- 전문의약품 의존도가 높아 수익구조 변동위험과 과도한 운전자금, 유통구조에 따른 위험요인 존재

- 안정된 재무구조  (유보율 440%, 부채비율:54%)

- 완만한 성장세 

- 기술적지표상 하락을 멈추고 횡보중이며 5일,20일,60일, 120일선이 꼬여 있는 모습으로 지금 매수하기보단 관망후 5일선이 시원하게 뻗어 올라가는 모습 확인후 매수요망

- 46,000원대의 매물벽 소화가 추가상승의 전제조건 

- 업종대비 상대적으로 고평가되어 있음(PER 17배)

삼아약품

(6,580원)

- 어린이 전문제약업체로 호흡 기관용제와 노마F, 코코시럽 등이 주력상품

- 약제비 비중이 높은 소아과,  이비인후과,내과 계열 특화

- 주력시장의 경쟁 심화로 매출둔화 조짐

- 상반기 매출 및 순이익은 전년대비 큰 변동 없음  

- 의약분업관련 수혜주

- 동업종대비 월등한 재무구조 (유보율 597%,부채비율 42%)

- 7월 중순 등록이후 상승추세를 보이고 있으나 11월 들어 상대적으로 낙폭이 컸으며 공모가이하로 하락하였음.

- 기술적반등수준의 상승은 예상되나 매물벽인 6800원대에서 추가하락시 5600원대에 매물이 잔뜩 쌓여 있어 첩첩산중 (매수자제)

- PER 15배 적용시 15,000대이나 추가상승여부는 불투명

삼천당제약

(24,150원)

- 병원매출의존도 높은 전문 의약품 제조

- 생약복합성분을 이용한 당뇨병과 간질환 치료제 개발중

- 상반기 22%의 매출성장과 250%라는 경이적인 순이익 증가율 보임

- ROE 역시 경이적인 45%수준

- 중간도매 전담사인 (주)소화 등 관계사에 대한 지원부담 낮음

- 성심의료원에 총매출의 32%  납품, 안정적인 매출처 확보

- 높은 순이익 증가율

- 의약분업실시로 인한 피해가  크지 않을 것으로 예상됨

- 10월 등록이후 공모가대비 43% 가까이 하락한 후 상승세에 있으나 이틀 연속 하락하는 모습을 보임. 아직 추가상승의 여력은 남아 있음 

- 29,000원대에서 매물 압박 

- 업종대비 상당히 저평가되어 있음 (PER 3.8배)

- 매수(BUY)추천

서울제약

(32,650원)

- 간질환치료제 개발

  (미국 및 국내 특허 진행중)

- 신제품(스팅겔) 발매

- 안정된 영업망 보유

- 상반기 매출 및 수익변동은 전년대비 큰 차이 없음

- 내수 경쟁심화에 따른 운전자본 부담의 가능성이 가중되고 있으나 수출비중 증대를 통한 상쇄 전망

- 일반의약품 비중이 높아 의약분업 실시의 영향 미비

- 양호한 재무구조 (유보율 200%, 부채비율:96%)

- 기술적지표상 5일선이 20일선을 상향 돌파하였으나 3일간의 하락으로 좀 더 관망후 매수 요망

- 추가상승여부는 40,000원대의 매물소화여부에 달려 있음

- 업계대비 다소 고평가 (PER 12배) 

- PER 15배 적용시 45,000원대까지의 상승가능성

신일제약

(2,100원)

- 약국조제약, 일반의약품 위주 제품 구성(비타민제,주사제..)

- 상반기 이익증가율 감소세

- 상반기 매출 감소(△2.4%)

- 향후 경쟁심화에 따른 재무구조 개선의 여지 불투명

- 현재 재무구조는 양호함 (유보율 400%,부채비율 52%)

- 기술적지표상으로 5일선이 20일, 60일,120일선을 모두 뚫었으나 급격한 상승으로 인한 조정 가능성 배제할 수 없음

- 매물벽이 두텁지는 않으나 2,500원대에 상당량 존재. 

- 업계대비 고평가 (PER 14배) 

안국약품

(13,900원)

- 토비콤 등 눈영양제, 소화기계 약품시장 점유율 1위

- 전문의약품 비중이 상대적으로 높으며 매출비중 확대

- 신제품 발매

- 상반기  매출액 99년 결산대비 12%의 견고한 성장세, 순이익 증가율 187%, 

- 3분기 매출 180억원, 순이익29  억원

- 웹마케팅 도입: 병원, 약국, 소비자를 연결하는 Network 운영  

- 프로스판(진해거담제)의 매출호조

- 신제품발매로 외형성장 

- 안정된 재무구조 (유보율:290%, 부채비율:55%) 

- 기술적지표상으로 5일선이 20일과 60일선을 가볍게 뚫고 상승을 시도중. 거래량 다소 증가한 모습

- 15,000원대 두터운 매물벽 존재로 모멘텀 확인후 매수

- 상당히 저평가됨 (PER 3.2배) - 매수(BUY)추천

유나이티드제약

(26,100)

- 항생제와 순환기계의약품 주력업체

-전문의약품에 대한 의존도 탈피하고자 일반의약품과 의약부외품시장 진출 

-FY 2000기준 36.8%의 매출성장 하였으며 3/4분기 실적발표결과 매출 50%,순이익 450% 증가

- 관련사인   연합메디칼서플라이의 수입도매상 경험을 통해 해외진출 적극추진(미국현지법인 운영예정)

- 실적 대폭 호전

- 추가 자사주 매입 계획

- 안정적인 재무구조(부채비율:77%,유보율:259%)

- 기술적지표상 거래량 증가추세에 있으며 5일선이 20일과 60일 이평선을 상향돌파하였음

- 30,000원대의 매물해소시 추가 상승여력 충분

- PER 15배 적용시의 적정주가는 58,000원 수준

- 매수(BUY)추천

조아제약

(17,650원)

- 약국체인 위주로 활성제,조혈제 등 일반의약품 위주 생산

- 바소크린 등의 의약품 제조

- 상반기 순이익 적자 발생(△4억)

- 매출 및 이익 성장률 감소하여 향후 공격적인 투자 지속시 재무구조 악화의 우려 존재 

- 상반기 주당순이익 적자 발생

- 재무구조 건전  (유보율 324%, 부채비율:88%)

- 기술적지표상 2개월간 횡보후 본격적인 상승 초입국면일 가능성 배제 불가 (5일선이 20일선과 60일선 돌파)

- 19000원대의 매물벽을 뚫었으나 관망 요망   

진양제약

(20,700원)

- 순환기계, 소염제 생산

- 다품종 소량생산체제

- 전문의약품과 일반의약품과의 비중 차이 없음

- 상반기 매출은 전년대비 80% 증가하였으나 원가율 및 인건비 증가로 순이익은 오히려 12% 감소한 모습

- 매출채권부담이 크며 유통시장 개방에 따른 변동위험 노출

- 의약분업의 영향 미비

- 보수적인 운용과 안정된 재무구조 (유보율 353%,부채비율:62%)

- 기술적지표상 5일선이 20일과 60일선을 모두 뚫은 상태임

- 매물벽이 두터운 것이 단점

- PER 15배 적용시 47000원대까지의 상승가능성