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미래에셋증권에서 10일 S-Oil(010950)에 대해 "업황 부진에도 정유주가 좋아보이는 이유"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 79,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 이진호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "투자의견을 매수로 유지하며, 목표주가는 8.5만원에서 7.9만원으로 하향 조정. 정제마진의 회복 시기 지연으로 인한 향후 12개월 실적 전망치의 하향. 밸류에이션은 기술적인 반등이 나타났던 COVID-19 밸류에이션(PBR 1.3배)에서, 아직 약한 수급 밸런스를 반영해 25% 디스카운트를 준 1.04배를 적용. 하지만 동사에 대한 매수가 시의적절하다고 보는 이유는 1) 역사적 최저점을 기록중인 밸류에이션 PBR 0.75배, 2) 국제유가와 정제마진의 반등 기대, 3) 이미 주가에 반영된 업황 부진을 들어 매수 의견을 유지"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "3Q24 영업손익은 -2,638억원으로 최근 1개월 시장 컨센서스인 -2,623억원에 부합할 것으로 전망. 지난 2분기 실적발표 당시의 3분기 영업이익 기대치는 3~4천억원 수준이었는데, 이보다 기대치는 크게 낮아졌음. 기대치 하향 조정 요인은 정유 부문의 부진(-4,237억원). 유가 하락으로 인한 재고관련손실 및 환율 하락 효과, OSP 인상 등이 복합적으로 영향을 미쳤음. 미국과 중국의 수요 부진 영향이 컸으며, 공급단에서는 OPEC+의 증산 소식이 시장 우려를 가속화시켰음. 정제마진 자체만 본다면 분기 평균으로 전분기 대비 소폭 하락(싱가포르 마진 기준, 4.3달러→4.2달러)해 큰 영향은 없었음"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 104,000원까지 높아졌다가 2024년7월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 79,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 79,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 74,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2024.10.10 목표가 79,000 투자의견 매수

- 2024.07.15 목표가 85,000 투자의견 BUY

- 2024.04.05 목표가 104,000 투자의견 BUY

- 2024.03.20 목표가 104,000 투자의견 BUY

- 2024.02.05 목표가 104,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.10 목표가 79,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2024.10.08 목표가 100,000 투자의견 매수 BNK투자증권

- 2024.10.07 목표가 85,000 투자의견 매수 IBK투자증권

- 2024.10.04 목표가 80,000 투자의견 BUY 삼성증권