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한국투자증권에서 8일 S-Oil(010950)에 대해 "지금 정유는 공급자 우위 시장"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

한국투자증권 최고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "유가와 정제마진이 연이어 상승하고 있음. 두바이유는 배럴당 90달러를 넘기며 연고점를 경신했고 정제마진 역시 직전 고점인 20달러 수준까지 상승. 경기 불확실성이 커지고 있지만 여름철 이동수요 증가와 중국 리오프닝 효과가 더 직접적으로 다가오며 원유와 정유제품 재고는 계속해서 감소하고 있음. 여기에 사우디와 러시아가 자발적 감산을 연말까지 연장하며 유가 부양에 대한 강한 의지를 보여줌에 따라 공급부족 기조가 심화될 것이란 관측에 힘이 실리고 있음. 아직 수요가 추세적으로 개선된다고 보기는 이른 만큼 유가에 미치는 감산 효과는 단기적일 가능성이 높음. 다만 최근의 유가와 정제마진 상승은 그동안 과소평가해오던 공급 제약요인에 대해 재검토하는 계기가 되었다는 점에서 정유업종 주가에 긍정적"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "순수 정유업체인 S-Oil에 대해 매수 의견을 추천. 유가와 정제마진 상승 덕분에 3분기 영업이익은 컨센서스를 50% 상회할 전망. 전쟁 이후 지정학적 요인들로 인해 시황이 혼란스러웠지만 이제는 수급 펀더멘털에 더 주목할 시점. 높아진 정제마진을 반영해 올해와 내년 영업이익 추정치를 각각 13%, 10% 상향조정하고 목표주가 역시 11만원으로 10% 올림(2023F PBR 1.33배 적용). 작년 전쟁 수혜에 따른 기저부담에 가려졌을 뿐 지금은 구조적 호황기"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 120,000원까지 높아졌다가 2023년7월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 74,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.09.08 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 100,000 투자의견 매수

- 2023.07.26 목표가 100,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.04.28 목표가 120,000 투자의견 매수

- 2023.04.13 목표가 120,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.09.08 목표가 110,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.09.05 목표가 110,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2023.08.01 목표가 94,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2023.07.31 목표가 96,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권