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교보증권에서 28일 S-Oil(010950)에 대해 "1Q Re. 이제 관심은 신규 NCC 프로젝트 지연 여부에 집중될 것"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

교보증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "향후 S-Oil의 장기 기업가치는 21년 최종투자결정(FID) 예정인 7조원 규모의 신규 NCC프로젝트 지속 여부에 다라 결정될 것으로 보인다. S-Oil은 이번 실적 컨퍼런스콜을 통해 신규프로젝트 지연 여부는 아직 정해지지 않았다고 밝혔으나 고려 요소에는 20년 재무 성과가 포함될 것. 1) 아람코의 해외 다운스트림 확장 의지 2) 아시아 장기 에틸렌 수급 개선 여부를 판단할 수 있는 지표. 20년 연간 적자가 예상되는 상황."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "1Q20 영업이익은 10,070억원(QoQ 적전/YoY 적전)을 기록하며 컨센서스(-4,774억원)를 -5,299 억원 하회. 2Q20 영업이익은 -812억원(QoQ 적지/YoY 적지)을 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2019년10월 130,000원까지 높아졌다가 2020년4월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'M.PERFORM'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2020.04.28 목표가 80,000 투자의견 TRADING BUY

- 2020.04.10 목표가 80,000 투자의견 TRADING BUY(하향)

- 2020.02.03 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.24 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.04.28 목표가 80,000 투자의견 TRADING BUY 교보증권

- 2020.04.28 목표가 81,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2020.04.28 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2020.04.28 목표가 70,000 투자의견 HOLD(유지) KTB투자증권