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KB증권에서 22일 S-Oil(010950)에 대해 "기다리던 수확의 계절이 돌아왔다 "라며 투자의견을 'BUY(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(상향)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 S-Oil(010950)에 대해 " 2년간 하락하였던 정제마진은 하반기부터 상승할 것으로 판단된다. IMO 2020 환경강화 정책으로 인해 해운사들의 선박용 경유 (MGO) 수요가 하반기부터 증가할 전망이다. 또한 2020년 미국 원유수출 증가에 따른 WTI 가격 상승은 미국 정제설비의 원가경쟁력 하락으로 이어질 전망이다. 미국 Gasoline 수출 감소로 아시아 Gasoline 수익성 상승이 예상된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "투자의견을 Buy로 상향하는 이유는 1) 2020년 미국과 중국의 생산량 감소를 통해 Gasoline 수익성 상승이 기대되고, 2) IMO2020 시행으로 하반기부터 Diesel 가격 강세가 예상되기 때문이다. 목표주가는 PBR-ROE 모델을 통해 산출하였으며, 2019년 예상 실적기준 Implied PER 28.8배, PBR 2.07배 수준이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 140,000원까지 높아졌다가 2019년4월 98,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 120,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(상향)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 137,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD하향'에 목표주가 99,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.08.22 목표가 120,000 투자의견 BUY(상향)

- 2019.04.25 목표가 98,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.04.03 목표가 98,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.01.29 목표가 108,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.08.22 목표가 120,000 투자의견 BUY(상향) KB증권

- 2019.08.20 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지) 미래에셋대우

- 2019.07.25 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2019.07.25 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권