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[투데이리포트]S-Oil, "휘발유 마진 회복 …" TRADING BUY-교보증권
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| 교보증권에서 29일 S-Oil(010950)에 대해 "휘발유 마진 회복 지연 → 주가 박스권 불기피"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. 교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "정제마진 악화에 따른 Multiple 하향(7.7배→7.0배) 근거, 목표주가 120,000원으로 7.7% 하향. 유가 상승에 따른 1분기 실적 개선 불구, 휘발유 마진(휘발유 가격에서 Dubai 가격을 뺀 마진)·휘발유 Crack(휘발유 가격에서 B-C유 가격을 뺀 마진) 공히 부진 근거, 투자의견 [Trading Buy] 유지"라고 분석했다. 또한 교보증권에서 "미국의 원유 시장 M/S 확장 욕구 → 골드막삭스 등 미국 투자은행들의 유가 전망치 하향 통한 OPEC 플러스 감산 압박 → OPEC 플러스 감산 → 미국 원유 증산 합리화→ WTI Discount 지속 → 미국 원유업체 원가 우위 → 미국 정제가동률 상승 → 휘발유 생산 증가 → 휘발유 마진 악화. 결국 현재의 휘발유 마진 악화는 미국의 원유시장 M/S 확장에서 촉발 판단"라고 밝혔다. 한편 "지난 해 11월 4주차 미국 Crude Oil & 석유제품 Total 순수입량 (-)로 전환. 1973년 통계 집계 이래 처음. 원유 수입보다 석유제품 수출이 많았다는 의미. 미국 外 정유업체에게 위협적인 소식. 최근 (+)로 전환했으나, 경계 심리 필요"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 173,000원이 고점으로, 반대로 153,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 120,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | NEUTRAL |
| 목표주가 | 130,588 | 150,000 | 108,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 108,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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