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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +1.16% - 증권사 목표주가 13,700원, 현재주가 대비 15% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.56%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 25.65% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 17,800원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 19일 오후 12시35분 현재 전일대비 1.71% 오른 11,900원을 기록하고 있는 삼성중공업은 지난 1개월간 17.36% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성중공업의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 삼성중공업의 위험을 고려한 수익률은 -6.9를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -5.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성중공업이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
만도	1위	2.9%	1위	15.1%	1위	5.1
현대위아	2위	2.8%	2위	1.2%	2위	0.4
현대중공업	3위	2.6%	4위	-9.5%	4위	-3.6
삼성중공업	4위	2.5%	5위	-17.4%	5위	-6.9
현대로템	5위	1.5%	3위	-4.2%	3위	-2.7
운수장비	-	1.1%	-	0.5%	-	0.4
코스피	-	0.6%	-	-3.0%	-	-5.0

관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +1.16%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 운수장비업종은 1.16% 상승중이다.

현대위아	130,500원 ▲500(+0.38%)	현대로템	16,000원 ▲100(+0.63%)
현대중공업	93,200원 ▲3000(+3.33%)	만도	156,500원 ▲2500(+1.62%)

증권사 목표주가 13,700원, 현재주가 대비 15% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성중공업의 평균 목표주가는 13,700원이다. 현재 주가는 11,900원으로 1,800원(15%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유안타증권의 이재원 에널리스트가 " 2016년 수주는 양호, 그러나 이익개선 속도는 상대적으로 저조할 전망, 동사의 제품 포트폴리오중 가장 높은 수익성을 내던 드릴쉽 매출이 지속적으로 감소하고, 적자 공사로서 GPM 0%로 인식되는 익시스/에지나 공사 매출은 내년에 더욱 늘어나기 때문에 영업실적 측면에선 여전히 어려운 흐름이 예상된다. 결론적으로 연간 영업이익은 -1조4,775억원(15E)→ 661억원(16E), OPM -14.7%(15E)→ 0.7%(16E)으로 BEP를 달성하는 정도에 만족해야할 것..." (이)라며 투자의견 HOLD(M)에 목표주가: 13,000원을 제시했고, 신영증권의 엄경아 에널리스트가 " 우려가 사실이 된 것에 불과하다, 동사는 지난 26일 영업실적 발표 이후 29일에 PDC社로부터 드릴십 1척에 대한 계약해지 통보를 받았다. 해당 계약은 2013년 1월 25일에 체결한 계약이며, 인도기한인 2015년 10월 27일까지 건조를 완료하였으나, 29일에 PDC社로부터 일방적인 계약해지 통보를 받았다. 동사가 보유하고 있는 수주잔량 중 해당 위험에 노출되어 있는 설비가 많이 줄어들었다는 점은 긍정적..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 16,500원을 제시했다.

10월27일에 삼성중공업 3/4분기(2015년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	2조4364.0억	846.0억	505.0억
직전분기 대비	79.9% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	31.1% 감소	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -16.86%로 업종평균 하회. PBR은 0.64로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성중공업이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	삼성중공업	현대위아	만도	현대중공업	현대로템
ROE	-34.6	13.8	10.8	-3.6	0.2
PER	-	7.9	9.7	-	435.9
PBR	0.6	1.1	1.0	0.4	0.8
기준년월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 11월12일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 1,704,648주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,223,057주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 481,591주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.56%로 적정수준 최근 한달간 삼성중공업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.56%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.12%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 25.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 61.4%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 25.65%를 보였으며 기관은 12.94%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 56.23%로 가장 높았고, 외국인이 28.08%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.68%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 17,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 17,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 17,800원대는 전체 거래의 22.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 18,400원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 17,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 17,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 2013-07-15 단일판매ㆍ공급에 관한 계약을 SEADRILL DRACO社과 11,699.0억원에 체결 (2015년8월28일)

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