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[투데이리포트]삼성중공업, "대규모 충당금 설정..."REDUCE_미래에셋
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| 미래에셋증권은 30일 삼성중공업(010140)에 대해 "대규모 충당금 설정으로 인한 2 분기 실적 부진"라며 투자의견을 'REDUCE'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,100원을 내놓았다. 미래에셋증권 정우창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'REDUCE'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '중립'의견에서 'REDUCE로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 14.8%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "경영진은 저마진 해양 생산설비 프로젝트(3 조원 규모의 Ichthys Central Processing Facilities (CPF) 프로젝트 및 3.4 조원 규모의 Egina 프로젝트) 공정 지연으로 인해서 지난 2014 년 1 분기에 이어서 추가 충당금 5,400 억원을 적립하기로 결정했다"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "우리는 조선사들의 해양 신규 수주와 높은 상관성을 보이는 유가가 하반기에도 약세를 보임에 따라, 동사의 하반기 신규 수주는 30 억달러 수준으로 둔화될 것으로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "3 분기에는 일회성 비용 감소로 영업이익률이 회복될 것으로 전망하나, 저마진의 해양 생산 설비 매출 비중 증가로 영업이익률은 1.9%, 영업이익은 554 억원 (-70% YoY) 수준에 머무를 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년6월 37,000원까지 높아졌다가 2015년4월 16,100원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,100원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | 매수(유지) | REDUCE(하향) |
| 목표주가 | 15,529 | 25,000 | 9,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 'REDUCE'의견 및 목표주가 12,100원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'SELL(DOWNGRADE)'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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