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[투데이리포트]삼성중공업, "상승 촉매 부족..."HOLD_미래에셋
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| 미래에셋증권은 26일 삼성중공업(010140)에 대해 "상승 촉매 부족"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 정우창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.1%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "동사의 영업이익률은 2014 년 4 분기 3.3%에 이어 2015 년 1 분기에도 3.4%로 부진할 것으로 예상되는데, 이는 고마진 드릴쉽 매출 비중이 전년 4 분기와 같은 20%대 중반에 머무르거나 밑도는 한편 Egina 프로젝트 등 저마진 해양 생산 설비 매출 비중은 증가할 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "우리는 조선사의 에너지 관련 해양 설비 수주와 유가간 높은 상관성을 고려해 동사의 2015 년 해양 설비 수주 전망에 대해 신중한 시각을 유지한다. 동사의 2015 년 해양 설비 수주액은 유가 약세에 따른 영향으로 전년대비 11% 감소할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "낮은 밸류에이션과 실적 및 신규 수주 전망치의 제한적 하방 리스크에도 불구하고 동사의 동종업체 대비 높은 유가에 대한 익스포져 및 2015 년 마진 회복 지연으로 인한 주가 센티먼트 약화를 감안하여 동사에 대한 투자의견 HOLD 를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년1월 57,000원까지 높아졌다가 2015년1월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 17,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 21,667 | 37,000 | 16,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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