thinkpool

- 위험대비수익률 -6.0으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 +0.09% - 증권사 목표주가 49,700원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.49%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.49%, 외국인 21.92% - 투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 39,300원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -6.0으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 16일 오전 9시35분 현재 전일대비 0.99% 상승한 35,800원으로 보합권에 머물러 있는 삼성중공업은 지난 1개월간 10.96% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 운수장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성중공업의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 삼성중공업의 위험을 고려한 수익률은 -6.0을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 운수장비업종의 위험대비수익률 -7.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성중공업이 속해 있는 운수장비업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대우조선해양	1위	2.5%	3위	-9.9%	2위	-3.9
현대중공업	2위	1.8%	4위	-10.0%	3위	-5.5
삼성중공업	3위	1.8%	5위	-11.0%	4위	-6.0
기아차	4위	1.4%	2위	-9.3%	5위	-6.6
현대위아	5위	1.4%	1위	-1.3%	1위	-0.9
코스피	-	0.6%	-	-2.0%	-	-3.3
운수장비	-	0.9%	-	-7.1%	-	-7.8

관련종목들 상승 우위, 운수장비업종 +0.09%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 운수장비업종은 0.09% 상승중이다.

기아차	55,600원 ▲100(+0.18%)	현대위아	190,500원 ▼1000(-0.52%)
현대중공업	248,000원 ▲5000(+2.06%)	대우조선해양	33,300원 ▲450(+1.37%)

증권사 목표주가 49,700원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성중공업의 평균 목표주가는 49,700원이다. 현재 주가는 35,800원으로 13,900원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 김현, 박효은 에널리스트가 " 정중동(靜中動), 꾸준함은 디스카운트 요인이 아니다, Dock 3기, Floating Dock 5기의 유연한 생산성(Flexibility)을 보유, 수주 여력이 없다는 우려는 기우로 확인될 수 있다. 업계 최장인 7.9Km의 안벽은 대형선과 Drillship, F-LNG 건조에 유리하다. 2014년의 수주 전략이 선가 상승시 상선 비중 확대로 설정되면 상선시장 회복에서 소외될 이유는 없다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 52,000원을 제시했고, 동양증권의 이재원 에널리스트가 " 14년, 드릴쉽 선가인상을 기다리며, 14년에도 해양, LNG 선을 중심으로 높은 수주 모멘텀이 예상되고, 영업이익률도 업종내 최고 수준을 유지할 것으로 보인다. 아울러, 최근 실적 악화 우려감으로 주가도 과도하게 빠져있어 valuation 매력도 매우 높아진 상황이다. 다만, 추세적인 주가 상승을 위해선 드릴쉽, LNG 선 등 고부가선박들의 선가 상승과 같은 모멘텀이 필요하다는 판단이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 54,000원을 제시했다.

11월18일에 삼성중공업 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3조5756.4억	2,057.4억	1,686.2억
직전분기 대비	5.6% 감소	28.7% 감소	24.1% 감소
전년동기 대비	7.0% 증가	23.9% 감소	7.7% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.64%로 업종평균 상회. PER은 11.67로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.45임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성중공업은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	삼성중공업	기아차	현대위아	현대중공업	대우조선해양
ROE	12.5	9.9	18.3	5.0	2.2
PER	11.7	12.3	12.7	20.2	62.6
PBR	1.5	1.2	2.3	1.0	1.4
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 12월4일부터 외국인들이 8거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 1,887,397주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 1,270,600주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 3,157,997주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.49%로 적정수준 최근 한달간 삼성중공업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.49%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.08%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.49%, 외국인 21.92% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 54.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 23.49%를 보였으며 외국인은 21.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 54.94%로 가장 높았고, 외국인이 26.66%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.39%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 39,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 39,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 39,300원대는 전체 거래의 17%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 39,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 39,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 39,300원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 기타 판매ㆍ공급에 관한 계약을 아시아 지역 선주와 4,476.0억원에 체결 (2013년11월26일)* 대표이사변경, 박대영 신규선임 (2013년 03월 15일)

[포인트검색]

삼성중공업(주) 집합투자업자등의 의결권불행사
12월12일 :