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[투데이리포트]삼성중공업, "3분기 실적은 기대..."OUTPERFORM(DOWNGRADE)_한화
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| 한화증권은 28일 삼성중공업(010140)에 대해 "3분기 실적은 기대치 하회"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다. 한화증권 정동익, 임준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "예상과 달리 3분기 영업이익률이 크게 악화된 것은 선가가 낮았던 2012년 수주 상선의 매출비중 증가, Ichthys CPF 등 상대적으로 수익성이 안 좋은 해양 프로젝트의 매출반영 본격화, 대규모 프로젝트 수주에 따른 일시적인 중개수수료 증가 등에 따른 것"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "10월 들어 아직까지 이렇다 할 신규수주가 없지만 올해 남은 기간 동안에도 말레이시아 Petronas LNG FPSO(약 10억 달러), 드릴십 2기(약 10억 달러) 외에 컨테이너선과 LNG선 등의 수주가 가능할 것으로 예상되는 점을 감안하면 올해 연간 수주는 목표치 130억 달러를 상회한 150억 달러 수준에 이를 수 있을 전망"라고 밝혔다. 한편 "3분기 실적부진에도 불구하고 동사는 여전히 주요 조선사 중 가장 높고 안정적인 수익성을 유지하고 있으며, 올해 신규수주 호조로 인해 외형성장도 안정적으로 이어질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 41,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 47,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 51,163 | 57,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 47,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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