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[투데이리포트]삼성중공업, "안정적인 이익과 해..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 21일 삼성중공업(010140)에 대해 "안정적인 이익과 해양 수주모멘텀의 매력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. 동양증권 이재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "향후 3~6개월 동안 해양부문에서 높은 수주모멘텀이 기대되는 가운데, 지난해말 이후 시작된 조선주 랠리 국면에서 다소 소외되면서 2013년 PER 10.7배로 valuation 부담이 매우 낮아진 상태이다. AMEC과의 엔지니어링 전문업체 설립, Subsea업체 M&A 시도 등을 통해서 해양 시장에서의 근본적인 경쟁력 강화에 투자를 집중하고 있다는 점도 긍정적인 부분"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "2012년 연간 영업이익도 타사들은 -40% 이상의 역성장이 예상되지만, 동사는 오히려 10.1%의 증가로 마무리할 가능성이 높은 상황이다. 이러한 차별화된 이익 흐름은 고마진의 드릴쉽 물량이 전체 매출에서 30~40%를 차지하면서 상선부문의 이익률 악화를 방어해주었기 때문으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "노르웨이 Ivar Aasen 플랫폼(8~9억불) 수주가 유력한 가운데, 20억불 이상의 나이지리아 Egina FPSO 수주경쟁에서도 현대중공업 대비 앞서 있는 것으로 관측되고 있어 매우 고무적이다. (Egina FPSO의 발주 시점은 1~2Q중으로 예상). 한편, 드릴쉽 옵션 계약을 10기 보유하고 있는데, 옵션 행사 만료 시점으로만 놓고 보면 1Q가 가장 많은 상황이어서 드릴쉽에서도 일정 정도의 수주계약이 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 41,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년4월 48,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 45,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | BUY(신규) |
| 목표주가 | 47,165 | 57,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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