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[투데이리포트]삼성중공업, "분기 실적보다 해양..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 17일 삼성중공업(010140)에 대해 "분기 실적보다 해양사업 성장에 무게 둬야"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 44,000원으로 내놓았다. 대우증권 성기종, 강석훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 44,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "중소형 및 아시아계 은행들의 선박금융 시장 진출 증가로 해양관련 선박금융 시장은 오히려 증가할 가능성이 높다. 이에 동사의 경우 전년대비 금년도 대형 프로젝트에 대한 입찰건수 및 규모가 더욱 증가한 것으로 파악된다. 해양 및 육상 플랜트 생산을 위한 설비증설도 감행 중이다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2012년에 동사는 양호한 현금흐름을 바탕으로 분기실적도 시장컨센서스 대비 큰 변동이 없을 전망이다. 현주가 수준에서 펀더멘털은 물론 장기적 관점에서 지속적인 수주 및 실적 증대가 예상되어 투자매력이 여전히 높아 보인다"라고 밝혔다. 한편 "2분기에 동사의 최대 이슈는 나이지리아의 Egina FPSO 신규 프로젝트 입찰 결과이다. 드릴쉽에서 LNG FPSO, 초대형 고정식 플랫폼, 초대형 FPSO에 이르기까지 수주 성과를 보여준다면 회사의 가치도 상향조정될 수 있을 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 130949.4 | 130539.1 | 149030 | +14.17 | 34100 | +3.22 |
| 영업이익 | 7936.3 | 9972.7 | 9030 | -9.45 | 1870 | -4.41 |
| 순이익 | 6698.5 | 8884.2 | 9190 | +3.44 | 1970 | +11.59 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년7월 57,000원까지 높아졌다가 2011년10월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 44,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 45,538 | 57,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(상향)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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