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[투데이리포트]삼성중공업, "Macro 환경 개..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 3일 삼성중공업(010140)에 대해 "Macro 환경 개선에 대한 기대감이 최고의 모멘텀"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다. 동양증권 이재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "미국 경기지표 개선, 유럽 금융위기 리스크 감소 등으로 조선업황은 최악의 국면을 벗어나고 있다. 실적 부진, 단기급등에 따른 valuation 부담감 등이 존재할 수 있으나, 적어도 Macro환경의 개선이 이어지는 국면에서는 조선주에 대해 긍정적인 관점을 유지할 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사는 1Q11에 영업이익 3,788억원을 기록한 이후 3분기 연속 전분기대비 영업이익 하락세를 이어가고 있다. 지난 분기와 마찬가지로 영업이익 감소의 핵심 요인은 전체 공사에서 09~10년에 수주한 저가 물량의 비중이 더욱 증가하였기 때문으로, 매출액에서 저가 수주 물량이 차지하는 비중은 35%(3Q11) --> 52%(4Q11)로 약 17%p 나 증가한 것으로 나타났다"라고 밝혔다. 한편 "4Q11 실적부진은 이미 3Q11실적이 발표되던 시점부터 예상되었던 부분이며, 예상치에서 크게 벗어나지도 않았다는 점에서 실망스럽게 평가할 이유는 없어 보인다. 실적 부진은 한동안 지속되겠으나, 상대적으로 수익성이 좋은 해양부문의 매출비중이 늘어나면서 상선부문의 수익성 악화를 상쇄시켜줄 3Q12~4Q12부터는 달라진 흐름을 기대해볼 수 있다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년6월 55,000원까지 높아졌다가 2011년11월 41,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 41,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 42,338 | 52,250 | 36,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 솔로몬증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 52,250원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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