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[투데이리포트]삼성중공업, "대형 3사 중 내년..."매수_HMC
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| HMC증권은 13일 삼성중공업(010140)에 대해 "대형 3사 중 내년 실적 가장 안정적일 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다. HMC증권 염동은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "동사는 현재 잔고에 있는 드릴쉽을 포함하여 현재까지 드릴쉽 49척이라는 Track Record를 보유하고 있어 드릴쉽 건조에 있어 높은 수익성을 달성할 수 있다. 따라서 대형 3사 중 2012년 실적안정성이 가장 높을 전망"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사에 대한 투자의견을 ‘매수’로 상향 조정한 가장 큰 이유는 2012년 상반기는 금융위기 이후 수주한 탱커선, 컨테이너선 건조 비중이 증가하면서 수익성 악화가 불가피 하지만 하반기부터는 영업이익률 8%이상으로 예상되는 드릴쉽 건조 비중이 증가하면서 수익성 개선을 견인할 것으로 판단되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "해양 가스전 개발에 따른 LNG FPSO시장의 성장이 기대됨과 동시에 2012년 하반기부터는 동사의 전략선종인 드릴쉽 발주도 재개될 것으로 예상됨에 따라 하반기로 갈수록 수주 모멘텀이 강화되는 양상을 보일 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 130949.4 | 130539.1 | 137870 | +5.62 | 36980 | +8.52 |
| 영업이익 | 7936.3 | 9972.7 | 12050 | +20.83 | 2400 | +10.52 |
| 순이익 | 6698.5 | 8884.2 | 8450 | -4.89 | 1700 | +28.74 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 54,000원까지 높아졌다가 2011년11월 37,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 37,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 39,821 | 52,250 | 33,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 37,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 솔로몬증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 52,250원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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