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[투데이리포트]삼성중공업, "수주 모멘텀 본격 ..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 24일 삼성중공업(010140)에 대해 "수주 모멘텀 본격 부각"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 50,000원으로 내놓았다. 대우증권 성기종, 박민, 강지윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 50,000원은 직전에 발표된 목표가 40,000원 대비 25% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "상반기 해양플랜트 부문에서 대규모 수주가 기대되고, 해양플랜트부문의 매출비중(50%) 확대로 수익성 안정에도 기여하고 있다. 동사는 드릴쉽, LNG FPSO 등 해양플랜트 부문과 특수선, 풍력발전 등 신규사업을 통해 상선의 수주부진을 해소하고 장기 성장의 토대를 마련하고 있다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "수주 호조로 현금흐름이 크게 개선될 전망인데, 이는 수주확대에 따른 선수금 증가와 업황 개선에 따른 원활한 건조자금 유입 때문이다. 순차입금은 전년도 1.2조원에서 2011년 말에 순현금 1.2조원으로 개선되어 금융수익으로의 전환 등 재무구조 개선이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2011년 매출액은 2010년과 비슷한 13.2조원이 예상되나, 금융위기 이후 낮은 단가에 수주한 선박이 하반기부터 투입되어 영업이익은 11.8% 하락한 9,270억원으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 106644.7 | 130949.4 | 130950 | 0 | 35830 | +13.88 |
| 영업이익 | 7553.3 | 7936.3 | 10520 | +32.56 | 3120 | +18.03 |
| 순이익 | 6273.4 | 6698.5 | 9800 | +46.3 | 2920 | +13.17 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 40,000원이 고점으로, 반대로 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 50,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 45,813 | 56,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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