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신영증권은 28일 삼성중공업(010140)에 대해 "단기적인 실적보다 장기적인 수익성과 업황 개선이 더 중요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 46,000원으로 내놓았다. 신영증권 엄경아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 46,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 82.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





신영증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "아직까지 명확하게 해결되지 않은 컨테이너 업체들과의 인도지연 이슈로 인해 조선업체들의 단기적인 실적 영향은 피할 수 없을 것으로 보인다. 그러나 단기적인 실적보다는 장기적인 수익성과 업황 개선이 더욱 중요한 시점이라고 판단된다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "국내 대형조선업체 중 동사의 컨테이너 수주잔량이 가장 적은 편이긴 하지만, 인도스케줄 조정 영향이 있을 것으로 보인다. 따라서 장기적인 실적추정 변경을 위해 65척에 달할 것으로 예상되었던 2010년과 2011년 인도량을 63척으로 변경한다"라고 밝혔다. 한편 "2010년과 2011년은 가동률 하락 영향에 따라 어닝이 각각 9.1%, 6.6% 감소하지만, 2012년에는 고가 건조물량 증가로 기존 추정대비 어닝이 7.8% 증가하는 효과가 있을 것으로 보인다. 장기적인 수익가치의 하락에 매우 제한적이라는 사실을 알 수 있다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년5월 41,000원이 저점으로 제시된 이후 2009년7월 57,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 46,000원으로 다소 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(상향)	HOLD(M)
목표주가	30,931	46,000	22,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 48.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100128 매수(유지) 46,000 20091207 매수(유지) 46,000 20091125 매수(유지) 46,000 20091105 매수(유지) 46,000 20090730 매수(유지) 57,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100128 신영 매수(유지) 46,000 20100128 하나대투 NEUTRAL 27,000 20100128 우리 매수(유지) 35,000 20100128 신한금융투자 중립 26,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.