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[출처] 한화증권
[섹터/산업] 조선
[투자의견] NEUTRAL(유지)
[톱픽종목] 삼성중공업

한화증권이 2009년7월21일 "수익성 개선만으로는 힘들다!"이라며 조선업종의 투자의견을 NEUTRAL(유지)으로 제시했다.

한화증권 김홍균 애널리스트는 "선박 인도 연기 등의 요인으로 향후 성장성이 기존의 예상보다 많이 둔화될 것으로 판단되며, 선박발주 급감에 이어 해양플랜트 발주도 모든 조선소들이 수혜를 입기에는 제한적일 전망이어서 조선업종 중립 의견을 유지한다"라고 분석했다.

이어 "전년동기대비 2분기 매출은 원/달러 환율의 상승과 생산능력 향상 등으로 19.1% 증가 했지만 후판 가격이 가장 높았던 시점에 계약한 재고분이 2분기 실적에 적용되어 영업이익은 전년동기대비 6.2% 감소한 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

또한 "3Q09 들어서는 조선소들의 재고가 1~1.5개월로 줄어들었고 높은 수준으로 계약된 후판들이 소진되어 영업실적 향상이 본격화될 전망"이라고 설명했고, "수입 후판 비중도 줄어들고 있으며 원/달러 환율도 1H09대비 안정적인 상황이 연출되고 있어 향후 수익성 개선에 긍정적일 것"이라고 전망했다.

그중에서 "삼성중공업은 해양플랜트의 매출 비중이 높고 벌크선 수주가 없었던 점이 상대적으로 낮은 인도 연기를 불러와 매출 성장성이 돋보인다"라며 삼성중공업을 조선업종의 톱픽으로 추천했다.