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메리츠증권은 12일 삼성중공업(010140)에 대해 "믿을 수 있는 기업, 믿을 수 있는 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 38,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 옥효원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 38,000원은 직전에 발표된 목표가 31,000원 대비 22.6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





메리츠증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "동사의 1분기 영업이익률은 전분기 6.4%에서 5.6%로 하락하였으나 후판투입 단가가 전분기 대비 10% 이상 상승한 점과 전분기에 발생한 일회성이익(200억원상당의 Refund Guarantee 제거) 을 고려할 때 경쟁사 대비 상당히 양호한 수익성을 보였다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "당분기 수익성이 경쟁사대비 양호한 주원인은 철강업체별 후판 공급가격이 유사하고 현재 매출에 인식되는 06년 하반기 전선종의 신조선가 상승폭이 크지 않았던 점을 감안할 때 선물환정책의 차이일 가능성이 크다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대해 BUY 투자의견을 유지하는 이유는 일반상선에서 고부가가치제품인 해양구조물로 변화하는 한국조선업체의 패러다임변화에 가장 적극적인 대응능력을 보유하고 있고, 환율, 원자재가격 등 급변하는 외부변수에 내성이 강한 수익성통제 능력을 확보하고 있기 때문"라고 전망했다.
◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년8월 48,000원까지 높아졌다가 2008년12월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 38,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(하향)
목표주가	36,536	44,500	28,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 38,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 44,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090512 매수 38,000 20090406 매수 31,000 20090130 매수 31,000 20081208 매수(유지) 25,000 20081106 매수 25,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090512 메리츠 매수 38,000 20090512 HMC HOLD(신규) 31,500 20090512 현대 매수(유지) 41,000 20090512 우리 매수(유지) 43,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.