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한국증권은 30일 삼성중공업(010140)에 대해 "일회성 수익으로 영업이익률 기대치 초과"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 29,200원으로 내놓았다. 한국증권 강영일, 김승회 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 29,200원은 직전에 발표된 목표가 23,500원 대비 24.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "동사의 4분기 영업이익률은 6.4%로 시장기대치를 상회했는데 이는 R/G(Refund Guarantee)보증료에 대한 환헷지 금액을 매매목적으로 분류해 영업외비용으로 인식했으나, 4분기에 위험회피 회계로 변경하면서 지급수수료가 감소한 덕분"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "육상 액화설비가 투자비 부담과 숙련공 부족, 지정학적 리스크 등으로 지연되는 사례가 빈번해 지면서 LNG-FPSO가 새로운 대안으로 떠오르고 있다. 동사는 지금까지 발주된 hull 5척과 top-side 1기를 모두 수주했지만 경기침체와 유가 하락으로 조만간에 신규 프로젝트가 발주될 가능성은 낮아 보인다"라고 밝혔다. 한편 "Petrobras는 2012년까지 필요한 시추선은 이미 확보한 것으로 파악되며, 2013년~2017년 동안에 추가로 투입될 28척 중 몇 척이 신규발주로 이어질지는 좀 더 두고 봐야 알 수 있을 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년3월 49,200원까지 높아졌다가 23,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 29,200원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(상향)	NEUTRAL
목표주가	31,006	38,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 29,200원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090130 중립(유지) 29,200 20081110 중립(하향) 23,500 20080903 매수 35,000 20080507 매수(유지) 49,200 20080313 매수(유지) 49,200		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090130 한국 중립(유지) 29,200 20090130 삼성 BUY(M) 28,000 20090130 유진 매수(유지) 32,000 20090130 현대 매수(유지) 32,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.