[투데이리포트]삼성중공업, "후판, 환율, 발주..."매수

[투데이리포트]삼성중공업, "후판, 환율, 발주..."매수_푸르덴셜

평민

조회 47 2008/04/22 12:22

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

푸르덴셜증권은 22일 삼성중공업(010140)에 대해 "후판, 환율, 발주 시황에 가장 안정적인 조선사"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 최원경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

푸르덴셜증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "유가 상승으로 발주 호황세가 지속될 것으로 예상되는 해양플랜트, LNG선, 시장 선도적인 위치에 있는 초대형 Container가 동사의 수주잔량에서 차지하고 있는 비중은 89%로 수주 안정성은 상당히 높다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "최근 환율이 상승하면서 이에 따른 이익 변화에 관심이 높아지고 있지만, 환율이 하향 안정화될 가능성이 높다는 점을 감안하면 하반기로 갈수록 동사의 매력도는 상승할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 분기별 영업이익률은 2분기 이후 후판 비용의 증가에도 불구하고 Flat한 모습을 유지할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	55467	85191	104358	+22.5	24523	+3.13
영업이익	-42.5	4572	7787	+70.32	1880	+33.58
순이익	742.6	4854	6952	+43.22	1452	+23.28

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년3월 22,800원이 저점으로 제시된 이후 2007년11월 63,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 52,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(신규)	중립
목표주가	46,796	56,000	31,950

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'STRONG BUY(신규)'에 목표주가 56,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 JP모건증권은 투자의견 '비중확대'에 목표주가 31,950원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080422	매수	52,000
20080408	매수	52,000
20080226	매수	46,000
20071211	매수	63,000
20071128	매수	63,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080422	푸르덴셜	매수	52,000
20080421	유진투자	STRONG BUY(신규)	56,000
20080421	BNP	매수	44,000
20080407	삼성	BUY(M)	51,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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