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SK증권에서 6일 삼성중공업(010140)에 대해 "소(小)싸이클 회복기 + 무상감자 - 유상증자 "라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다.

SK증권 유승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 16.2%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 삼성중공업(010140)에 대해 "동사 역시 다른 대형 조선사들과 마찬가지로 업황 소(小) 싸이클 회복기의 수혜를 똑같이 받음. 동사는5:1 액면가 감액 방식 무상감자를 추진함. 주식 감자가 아닌 액면가 감자 방식이기 때문에 주주가치가 보존되며 재무구조도 개선된다는 점에서 주주에게 긍정적인 이슈로 판단됨. 그러나 무상감자 완료 후 곧바로 1 조원 규모 유상증자도 추진한다는 점에서 주주가치 훼손이 병행되어 우호적 무상감자 효과가 상쇄됨. "라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "1Q21 매출액은 1 조 5,746 억원, 영업손실은 5,068 억원을 기록함. 강재가 인상분 1,190억원, 신규수주 공사손실충당금 1,230억원, 드릴십 평가손 2,140 억원 등이 일회성 손실이었고, 고정비 부담으로 668 억원 수준의 경상손실 기록한 영향임. 무상감자, 유상증자, 차입금 상환이 완료되면 부채비율이 198% 수준으로 일부 개선될 것으로 전망됨."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년4월 5,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 6,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 SK증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 6,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 7,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 6,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2021.05.06 목표가 6,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2021.01.25 목표가 6,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2020.09.25 목표가 5,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2020.04.10 목표가 5,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.05.06 목표가 6,000 투자의견 HOLD(유지) SK증권

- 2021.04.06 목표가 7,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2021.04.01 목표가 6,500 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2021.03.09 목표가 6,200 투자의견 HOLD(유지) NH투자증권