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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +1.29% - 증권사 목표주가 5,660원, 현재주가 대비 8% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 7,480원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 9일 오전 9시5분 현재 전일대비 0.97% 상승한 5,220원으로 보합권에 머물러 있는 삼성중공업은 지난 1개월간 2.06% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 0.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성중공업의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 삼성중공업의 위험을 고려한 수익률은 -2.5를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 1.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성중공업이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
기아차	1위	3.0%	1위	3.0%	2위	0.9
대우조선해양	2위	1.6%	5위	-6.0%	5위	-3.7
한국조선해양	3위	1.5%	2위	2.3%	1위	1.5
한국항공우주	4위	1.0%	3위	-0.4%	3위	-0.4
삼성중공업	5위	0.8%	4위	-2.1%	4위	-2.5
운수장비	-	1.6%	-	-0.9%	-	-0.5
코스피	-	1.0%	-	1.9%	-	1.9

관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +1.29%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 운수장비업종은 1.29% 상승중이다.

한국조선해양	84,900원 ▲2000(+2.41%)	한국항공우주	22,900원 ▲150(+0.66%)
기아차	52,400원 ▲800(+1.55%)	대우조선해양	22,850원 ▲250(+1.11%)

증권사 목표주가 5,660원, 현재주가 대비 8% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성중공업의 평균 목표주가는 5,660원이다. 현재 주가는 5,220원으로 440원(8%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 메리츠증권의 김현 에널리스트가 " 한 숨을 돌리다, COVID-19에 따른 LNG선 수주 지연으로 생산공정 부하의 편차를 최소화하는 공정순연은 4Q 실적에 영향을 미칠 전망. 3Q 부채비율은 208.6%로 2Q와 유사하나, Heavy-Tail 계약 선박의 인도량 증가와 러시아/모잠비크 LNG선 수주 시 신규선수금 유입으로 현금흐름은 개선될 여지가 큼. Drillship 매각 협상 진행이 결실을 맺는다면, Book Value의 훼손 우려가 완화되고 현금흐름이 개선될 수 있음. …" (이)라며 투자의견 Hold에 목표주가: 5,000원을 제시했고, NH투자증권의 최진명 에널리스트가 " Mad Dog 2 인도 시점 연기, 경상적자를 지속하고 있는가운데, 해양플랜트 사업의 차질을 추가로 확인. 단일 프로젝트에서만문제가 발생하였지만, 다른 프로젝트에도 일정 연기가 발생할 수 있다는우려가 주가 상승에 부담 요인으로 작용할 전망. 유의미한 수익성 개선을 이뤄내지 못한다면, 4분기PDC 시추선 소송 충당금 1.1억달러 환입에도 흑자 전환의 가능성은 불투명. …" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 5,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -16.4%로 업종평균 하회. PBR은 0.58로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성중공업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	삼성중공업	한국조선해양	한국항공우주	대우조선해양	기아차
ROE	-10.5	-5.7	-10.0	-22.1	4.3
PER	-	-	-	-	11.0
PBR	0.6	0.5	3.6	0.8	0.5
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 최근 한달간 삼성중공업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.88%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.48%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 12.56%를 보였으며 외국인은 12.2%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.03%로 가장 높았고, 외국인이 15.49%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.57%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 7,480원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 7,480원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,480원대는 전체 거래의 16.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,890원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 7,480원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 7,480원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.