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신한금융투자에서 4일 삼성중공업(010140)에 대해 "이번에도 드릴쉽"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다.

신한금융투자 황어연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 삼성중공업(010140)에 대해 "부진한 실적의 원인은 1,700억원의 일회성 순손실 반영이다. 주요 일회성 비용으로는 1) Ichthys CPF 발주처 C/O 거부에 따른 대손충당금 670억원, 2) 드릴쉽 재고자산 환평가손실(100% 헷지로 영업외로는 환입) 690억원, 3) 장기급여부채 250억원 적립, 4) 기타 드릴쉽 손실 190억원이 있었다. 강재가격 환입액은 100억원이 발생했다."라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4분기 매출액 2.2조원(+9.8%), 영업손실 2,150억원(적자지속)을 기록했다. 컨센서스 영업손실 229억원을 하회했다. 2020년 매출액 7.7조원(+4.1%), 영업손실 243억원(적자지속)을 전망한다. "라고 밝혔다.

한편 "목표주가 8,000원으로 11.1% 하향, 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 목표주가는 12개월 선행 BPS 8,831원에 Target PBR 0.9배를 적용해 산정했다. 수주에 대한 기대보다는 중재 소송 종결, 드릴쉽 매각이 필요한 시점이다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 10,000원이 고점으로, 반대로 9,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 8,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 10,600원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다.

[신한금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.04 목표가 8,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.11 목표가 10,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.29 목표가 9,000 투자의견 BUY(상향)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.04 목표가 8,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.02.04 목표가 9,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.04 목표가 8,400 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2020.02.03 목표가 9,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권