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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 증권사 목표주가 13,500원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.56%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.31%, 외국인 27.38% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 9,380원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 26일 오후 1시20분 현재 전일대비 4.21% 오른 11,150원을 기록하고 있는 삼성중공업은 지난 1개월간 5.91% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성중공업의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 삼성중공업의 위험을 고려한 수익률은 -2.8을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 4.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성중공업이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성중공업	1위	2.1%	4위	-5.9%	3위	-2.8
만도	2위	2.1%	5위	-6.5%	5위	-3.0
한국항공우주	3위	1.7%	1위	7.9%	2위	4.6
한화테크윈	4위	1.4%	2위	6.7%	1위	4.7
현대중공업	5위	0.7%	3위	-2.1%	4위	-2.9
운수장비	-	0.9%	-	-4.7%	-	-5.2
코스피	-	0.4%	-	1.9%	-	4.7

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 26일 오후 1시20분 현재 전일대비 4.21% 오른 11,150원을 기록하고 있는 삼성중공업은 지난 1개월간 5.91% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성중공업의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 삼성중공업의 위험을 고려한 수익률은 -2.8을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 4.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성중공업이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성중공업	1위	2.1%	4위	-5.9%	3위	-2.8
만도	2위	2.1%	5위	-6.5%	5위	-3.0
한국항공우주	3위	1.7%	1위	7.9%	2위	4.6
한화테크윈	4위	1.4%	2위	6.7%	1위	4.7
현대중공업	5위	0.7%	3위	-2.1%	4위	-2.9
운수장비	-	0.9%	-	-4.7%	-	-5.2
코스피	-	0.4%	-	1.9%	-	4.7

증권사 목표주가 13,500원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성중공업의 평균 목표주가는 13,500원이다. 현재 주가는 11,150원으로 2,350원(21%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 김홍균 에널리스트가 " 작지만 의미있는 수주 승전보, 국내 언론에 따르면 한국가스공사는 13일 오후 2시 마감된 7,500㎥급 소형 LNG선 2척이 투입될 통영-제주 LNG 수송 입찰에서 삼성중공업과 짝을 이룬 대한해운을 우선협상대상자로 선정했다. 대한해운은 향후 가스공사와 장기수송계약을 체결한 뒤 삼성중공업에 LNG선 2척을 발주할 계획…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 15,000원을 제시했고, KB증권의 정동익, 홍성우 에널리스트가 " 모잠비크 코랄 FLNG 수주가 단기 모멘텀, 작년부터 지연되고 있는 Eni社의 모잠비크 FLNG 수주가 이르면 4월 중, 늦어도 상반기 중에 확정될 것으로 전망된다. 계약규모는 25억 달러 내외로 올해 발주가 예상되는 해양프로젝트들 중 단일건으로는 최대규모여서 계약 상사 시 주가에 단기모멘텀이 될 수 잇을 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 11,000원을 제시했다.

2월2일에 삼성중공업 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2조3855.0억	464.0억	-709.0억
직전분기 대비	14.1% 감소	44.8% 감소	적자반전
전년동기 대비	26.1% 감소	55.2% 증가	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -1.45%로 업종평균 하회. PBR은 0.81로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성중공업이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	삼성중공업	한국항공우주	만도	현대중공업	한화테크윈
ROE	-2.2	17.7	12.0	3.3	11.3
PER	-	25.9	13.1	21.1	10.3
PBR	0.8	4.6	1.6	0.7	1.2
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 3,564,792주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 2,108,462주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 5,673,254주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.56%로 적정수준 최근 한달간 삼성중공업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.56%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.72%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.31%, 외국인 27.38% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.29%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 27.38%를 보였으며 기관은 16.31%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.17%로 가장 높았고, 외국인이 24.66%로 그 뒤를 이었다. 기관은 17.16%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 하락패턴, 단기적으로는 상승패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 9,380원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 9,380원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,380원대는 전체 거래의 20.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,620원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 9,620원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,620원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.