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[투데이리포트]고려아연, "벤치마크 아연 TC..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 21일 고려아연(010130)에 대해 "벤치마크 아연 TC 타결. 단기 악재, 중장기 호재"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다. 대신증권 이종형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 고려아연(010130)에 대해 "TC를 결정함에 있어서 정광 수급상황도 중요하지만 벤치마크 base 아연 TC가 통상 base 아연가격의 10%±5% 내외에서 결정됨을 감안하면 향후 타이트한 정광수급이 지속되더라도 아연가격 상승시 벤치마크 TC는 16년을 바닥으로 중장기 동반 상승이 예상된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "올해 아연 판매량 증가(+8만톤, +10%YoY)와 원달러환율 상승(약 40원)이 벤치마크 TC 하락으로 인한 이익 감소를 일부 상쇄해 16년 TC 이익은 15년대비 약 390억원 감소할 것으로 추정된다. 또한 아연 판매량 증가로 인한 free metal과 Premium 이익 증가도 TC하락으로 인한 아연부문 이익감소를 일부 상쇄해 줄 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "16년 아연 TC하락과 최근 메탈가격 및 원달러환율을 반영해 16E, 17E 지배주주 EPS 전망치를 기존대비 각각 4%, 2% 하향한다. 최근 메탈가격 상승이 아연 TC하락으로 인한 이익감소를 대부분 상쇄할 것으로 판단하기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년4월 500,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 600,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 555,000 | 620,000 | 490,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 600,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 490,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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