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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +0.7% - 증권사 목표주가 555,000원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 - 거래비중 기관 37.81%, 외국인 48.91% - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 주요 매물구간인 451,500원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 15일 오전 9시35분 현재 전일대비 2.1% 오른 485,500원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 8.37% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가상승률도 주요종목군 내에서 가장 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 5.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보여줬다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 9.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
POSCO	1위	2.5%	1위	18.0%	2위	7.2
풍산	2위	1.8%	2위	14.4%	1위	8.0
현대제철	3위	1.8%	4위	10.6%	5위	5.8
영풍	4위	1.7%	3위	10.8%	3위	6.3
고려아연	5위	1.4%	5위	8.4%	4위	5.9
코스피	-	0.6%	-	7.7%	-	12.8
철강금속	-	1.6%	-	14.4%	-	9.0

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +0.7%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 철강금속업종은 0.7% 상승중이다.

POSCO	209,500원 ▲500(+0.24%)	영풍	1,107,000원 ▼19000(-1.69%)
풍산	28,200원 ▼350(-1.23%)	현대제철	55,300원 ▼500(-0.90%)

증권사 목표주가 555,000원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 555,000원이다. 현재 주가는 485,500원으로 69,500원(14%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진증권의 방민진 에널리스트가 " 메탈 가격 안정화로 높아직 이익 성장의 가시성, 실수요를 주도하는 중국 경기 불확실성이 여전히 존재하나 메탈 가격은 이미 공급 조정을 유발하는 가격 레벨을 확인했고 투기적 수요 개선 기대감이 유효한 상황. 현 메탈 가격 레벨이 유지된다면 동사 분기 실적에 반영되는 메탈 가격(1M 전월 평균 반영)은 2분기부터 의미있는 반등을 보이게 된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 560,000원을 제시했고, NH투자증권의 변종만, 심정훈 에널리스트가 " 금속 가격, 환율, 증설의 삼박자, 주요 비철금속 가격은 최근 저점대비 아연 27.3%, 연 17.3%, 은 12.7%, 구리 15.6% 반등. 비철금속가격은 저점을 지난 것으로 판단하며, 이후 점진적인 반등세가 이어질 전망..." (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 550,000원을 제시했다.

1월28일에 고려아연 4/4분기(2015년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조0482.0억	1,258.6억	900.2억
직전분기 대비	12.9% 감소	29.6% 감소	30.6% 감소
전년동기 대비	17.4% 감소	35.1% 감소	34.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 16.67%로 업종평균 상회. PER은 17.61로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.75임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	고려아연	현대제철	풍산	POSCO	영풍
ROE	10.0	4.8	7.7	2.9	1.6
PER	17.6	10.2	9.4	14.2	44.3
PBR	1.8	0.5	0.7	0.4	0.7
기준년월	2015년9월	2015년9월	2015년9월	2015년9월	2015년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 3일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 95,993주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 62,939주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 33,054주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.83%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 37.81%, 외국인 48.91% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 48.91%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 37.81%를 보였으며 개인은 13.26%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 49.76%로 가장 높았고, 기관이 35.98%로 그 뒤를 이었다. 개인은 14.25%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 451,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 451,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 451,500원대는 전체 거래의 22.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 460,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 460,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 460,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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고려아연(주) 현금ㆍ현물 배당 결정
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