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[투데이리포트]고려아연, "3Q15 영업이익은..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 1일 고려아연(010130)에 대해 "3Q15 영업이익은 메탈가격 하락에도 원달러 환율상승으로 컨센서스 부합 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다. 대신증권 이종형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 고려아연(010130)에 대해 "동사의 3Q15 영업이익은 별도 1,661억원(-6%QoQ, +2%YoY), 연결 1,801억원(-6%QoQ, +0%YoY)으로 각각의 컨센서스 1,643억원, 1,790억원에 부합할 전망. 2Q15대비 아연/연/은 가격이 각각 10%, 9%, 7% 하락했지만 원달러환율이 6% 상승하면서 별도기준 매출액은 1조원 내외가 유지될 전망이고, 별도기준 영업이익률은 1H15 16~17% 내외의 안정적 수익성이 지속될 것"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "아연가격은 올해 하반기를 바닥으로 내년부터 중장기 상승국면 진입이 예상되는데, 현재 아연가격이 6년래 최저수준으로 하락해 향후 저수익 구조의 아연 광산/제련 업체들의 감산 및 구조조정이 예상되고, 올해 말 아일랜드 Lisheen(17.5만톤), 호주 Century(51만톤) 등 대규모 광산폐쇄로 세계 아연수급 상황은 점차 타이트해질 것으로 예상되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 올해말 아연 및 연 증설완료로 향후 2~3년간 판매량 증가에 의한 실적 개선 Cycle 진입. 중장기 성장성 관점에서 최근 아연가격 약세와 연동한 주가하락은 절호의 매수 기회로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년10월 470,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 600,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 589,875 | 665,000 | 490,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 600,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 665,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 490,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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