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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 증권사 목표주가 607,200원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 49.7%, 외국인 26.96% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 505,000원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 10일 오후 1시10분 현재 전일대비 2.31% 하락하면서 508,000원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 0.2% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 또한 철강금속업종의 위험대비수익률 -4.3보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
고려아연	1위	2.0%	2위	0.2%	2위	0.1
현대제철	2위	1.9%	5위	-10.4%	4위	-5.4
영풍	3위	1.8%	1위	14.1%	1위	7.8
POSCO	4위	1.7%	4위	-9.9%	5위	-5.8
현대하이스코	5위	1.3%	3위	-2.0%	3위	-1.5
코스피	-	0.8%	-	-1.3%	-	-1.6
철강금속	-	1.2%	-	-5.2%	-	-4.3

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 10일 오후 1시10분 현재 전일대비 2.31% 하락하면서 508,000원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 0.2% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 또한 철강금속업종의 위험대비수익률 -4.3보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
고려아연	1위	2.0%	2위	0.2%	2위	0.1
현대제철	2위	1.9%	5위	-10.4%	4위	-5.4
영풍	3위	1.8%	1위	14.1%	1위	7.8
POSCO	4위	1.7%	4위	-9.9%	5위	-5.8
현대하이스코	5위	1.3%	3위	-2.0%	3위	-1.5
코스피	-	0.8%	-	-1.3%	-	-1.6
철강금속	-	1.2%	-	-5.2%	-	-4.3

증권사 목표주가 607,200원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 607,200원이다. 현재 주가는 508,000원으로 99,200원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 변종만 에널리스트가 " 금속가격 약세로 기간조정 예상, 비철금속가격은 낮은 수준으로 하락했고, 원/달러 환율도 안정적인 흐름을 보이고 있어 올해와 내년 이익 전망에 대해서는 기존 전망치를 유지한다. 다만, 주가가 2016년 당사 추정실적 대비 PER 13.5배, PBR 1.7배(ROE 12.9%) 수준으로 상승해 일정 시간 기간조정을 겪을 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 Hold(하향)에 목표주가: 530,000원을 제시했고, 하나대투증권의 박성봉 에널리스트가 " 2Q15, 시장 컨센서스에 부합한 무난한 실적 전망, 2015년 2분기 동사의 연결기준 매출액은 1.17조원(YoY -4.7%, QoQ +3.1%), 영업이익은 1,811억원(YoY +15.5%, QoQ +4.9%)으로 전분기대비 LME 귀금속가격 하락(금 -2.8%, 은 -1.8%)에도 불구하고, 연과 은 중심으로 판매량 소폭 증가와 아연 및 연가격의 상승(아연: 1.8%, 연: 3.8%)에 힘입어 시장기대치에 부합한 실적을 기록할 전망..." (이)라며 투자의견 NEUTRAL에 목표주가: 490,000원을 제시했다.

5월18일에 고려아연 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1조1355.7억	1,727.6억	1,318.9억
직전분기 대비	7.0% 증가	0.2% 증가	14.9% 증가
전년동기 대비	0.2% 감소	26.6% 증가	26.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.36%로 업종평균 상회. PER은 21.94로 업종평균보다 높으며, PBR은 2임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	고려아연	현대제철	현대하이스코	POSCO	영풍
ROE	9.1	4.5	148.2	3.0	0.8
PER	21.9	12.0	1.0	13.7	122.3
PBR	2.0	0.5	1.4	0.4	1.0
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 7월6일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 154,986주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 106,531주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 48,455주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.32%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 49.7%, 외국인 26.96% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 49.7%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 26.96%를 보였으며 개인은 23.32%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 48.66%로 가장 높았고, 개인이 26.84%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 24.48%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 505,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 505,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 505,000원대는 전체 거래의 26%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 493,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 505,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 505,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.