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- 관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +0.99% - 증권사 목표주가 488,400원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 43.38%, 외국인 37.83% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 404,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ 25일 오전 9시20분 현재 전일대비 0.61% 상승한 410,000원으로 보합권에 머물러 있는 고려아연은 지난 1개월간 8.17% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 -7.4를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 -0.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대하이스코	1위	2.6%	5위	-13.8%	3위	-5.3
POSCO	2위	2.1%	2위	-1.3%	2위	-0.5
현대제철	3위	1.4%	1위	0.8%	1위	0.5
고려아연	4위	1.1%	4위	-8.2%	5위	-7.4
영풍	5위	0.7%	3위	-4.3%	4위	-6.0
코스피	-	0.4%	-	3.4%	-	8.5
철강금속	-	1.1%	-	-1.0%	-	-0.9

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +0.99%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 0.99% 상승중이다.

POSCO	274,500원 ▲2500(+0.92%)	현대하이스코	65,600원 ▲100(+0.15%)
현대제철	66,900원 ▲900(+1.36%)	영풍	1,371,000원 ▲6000(+0.44%)

증권사 목표주가 488,400원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 488,400원이다. 현재 주가는 410,000원으로 78,400원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 전승훈 에널리스트가 " 앞서간 주가와 높지 않은 가이던스, 동사 주가는 2014년 기준 P/E 15.2배, 2015년 기준 P/E 15.0배에 거래되고 있다. 2016년 증설에 따른 이익 증가 기대감을 주가에 선 반영했기 때문이다. 따라서 향후 기대했던 판매량 증가가 시작 되더라도 기대만큼 주가의 상승이 빠르지 않을 수 있다..." (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했고, BS증권증권의 윤관철 에널리스트가 " 2015년 수익성 중심의 내실 이어갈 전망, 아연부문은 전해공장 증설로 캐파 증가와 더불어 전력비용 절감, 생산성 향상 등 비용절감 효과가 기대되며 2015년 동사의 수익성 개선을 뒷받침할 전망이다. 원/달러 환율도 달러강세 기조를 감안할 때 약세 기조를 유지할 가능성이 높다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 500,000원을 제시했다.

2월12일에 고려아연 4/4분기(2014년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조2685.0억	1,940.0억	1,365.0억
직전분기 대비	25.9% 증가	22.9% 증가	12.6% 증가
전년동기 대비	23.8% 증가	12.4% 증가	3.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.49%로 업종평균 상회. PER은 17.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.8임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	고려아연	현대제철	현대하이스코	POSCO	영풍
ROE	10.4	4.3	197.4	3.3	2.6
PER	17.2	13.2	1.1	15.9	35.0
PBR	1.8	0.6	2.1	0.5	0.9
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 2월23일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 32,508주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 38,677주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 71,185주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.08%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 43.38%, 외국인 37.83% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 43.38%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 37.83%를 보였으며 개인은 18.78%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 44.35%로 가장 높았고, 외국인이 36.32%로 그 뒤를 이었다. 개인은 19.32%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 404,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 404,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 404,000원대는 전체 거래의 22%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 411,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제2매물대 저항구간인 411,000원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 411,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 411,000원대의 저항가능성과 404,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.