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- 관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ - 관련종목들 상승 우세, 철강금속업종 +0.54% - 증권사 목표주가 370,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 - 거래비중 기관 30.18%, 외국인 22.17% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 280,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ 5일 오전 9시5분 현재 전일대비 1.1% 오른 276,500원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 10.81% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 -7.2를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 -1.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영풍	1위	2.2%	5위	-12.6%	4위	-5.7
현대제철	2위	1.7%	3위	-6.9%	2위	-4.0
고려아연	3위	1.5%	4위	-10.8%	5위	-7.2
현대하이스코	4위	1.1%	2위	-5.0%	3위	-4.5
POSCO	5위	0.9%	1위	4.0%	1위	4.4
코스피	-	0.8%	-	-0.9%	-	-1.1
철강금속	-	0.9%	-	-1.4%	-	-1.7

관련종목들 상승 우세, 철강금속업종 +0.54%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 0.54% 상승중이다.

POSCO	338,500원 ▲2500(+0.74%)	영풍	1,170,000원 0 (0.00%)
현대제철	82,500원 ▲100(+0.12%)	현대하이스코	39,800원 ▲100(+0.25%)

증권사 목표주가 370,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 370,000원이다. 현재 주가는 276,500원으로 93,500원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 홍진주 에널리스트가 " 주가가 추가로 하락할 가능성은 제한적, 귀금속 가격 약세로 투자 심리가 위축되면서 동사의 주가는 1년 전 대비 35% 하락했다. 그러나 귀금속 가격 하락 속도가 둔화되었고 일반 금속 가격 반등이 기대됨에 따라, 동사의 실적이나 주가가 추가로 하락할 가능성은 제한적이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 400,000원을 제시했고, 동양증권의 박기현 에널리스트가 " 2013년의 설움을 떨어내자 !!!, 내년 상반기로 예상되고 있는 Tapering 영향으로, 상반기까지는 상품가격의 반등이 어려울 것으로 예상되는 점은 부담요인이나, 정상적인 생산 가동에 따른 물량 성장에 힘입어, 2014년 동사의 영업이익은 올해 추정치에 비해 소폭 개선될 전망 (YoY +6% 증가한 6,565억원)..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 370,000원을 제시했다.

11월18일에 고려아연 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1조1717.1억	1,500.8억	1,250.4억
직전분기 대비	3.0% 증가	10.0% 증가	20.1% 증가
전년동기 대비	10.1% 감소	41.4% 감소	31.5% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.45%로 업종평균 상회. PER은 9.83으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.26임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	고려아연	현대제철	현대하이스코	POSCO	영풍
ROE	12.8	7.3	10.8	5.3	2.2
PER	9.8	9.6	14.8	12.5	36.6
PBR	1.3	0.7	1.6	0.7	0.8
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 11월29일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 128,966주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 103,778주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 232,744주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.44%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 30.18%, 외국인 22.17% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.63%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 30.18%를 보였으며 외국인은 22.17%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 49.03%로 가장 높았고, 기관이 31.68%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.28%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 280,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 280,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 280,000원대는 전체 거래의 20.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 284,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 280,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 280,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.