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[투데이리포트]고려아연, "3분기는 기대치에 ..."HOLD(DOWNGRADE)_하이
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| 하이증권은 30일 고려아연(010130)에 대해 "3분기는 기대치에 부합, 이제부터 환율이 변수"라며 투자의견을 'HOLD(DOWNGRADE)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 335,000원으로 내놓았다. 하이증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(DOWNGRADE)'의견은 하이증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 335,000원은 직전에 발표된 목표가 350,000원 대비 -4.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 고려아연(010130)에 대해 "미국 양적완화 축소 시점 지연으로 달러화가 약세를 보이고 있음에도 불구하고 지연된 정책 이벤트와 경기모멘텀에 대한 우려로 메탈 가격의 반등은 제한적인 양상. 내년까지 이어질 환율 절상 추이와 제한적인 가격 모멘텀을 감안하여 목표주가는 12M fwd EPS 25,670원에 Target PER 13x를 적용한 33.5만원으로 4.3% 하향 조정한다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "평년 3분기와 달리 설비 보수가 제한적이었던 여파로 출하는 연과 동을 제외하고는 견조한 실적을 기록했다(연 -8.2%YoY, 금 +33.1%, 은 +6.1%). 전 분기 저가 정광 조달 차질과 Fumer 보수 등의 일회성 요인들이 해소되었고 매출-원가환율 스프레드도 우호적이었던 영향으로 영업이익률이 15.6%를 기록하며 이익 모멘텀을 시현했다"라고 밝혔다. 한편 "우리는 4분기 원/달러 평균환율이 1,066.7원으로 전분기대비 4% 가량 하락할 것으로 예상한다. 이는 일차적으로 동사의 달러 매출을 원화 환산할 때 그 가치가 감소하는 결과를 가져올 것. 또한 환율 절상이 이와 같이 가파를 경우 매출과 원가 인식 시점의 환율 차이가 확대될 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년10월 540,000원까지 높아졌다가 2013년7월 350,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 335,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 370,417 | 420,000 | 320,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'HOLD(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 335,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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