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[투데이리포트]고려아연, "고려아연은 사이클 ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 21일 고려아연(010130)에 대해 "고려아연은 사이클 주식이 아닌 성장주다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 590,000원을 내놓았다. 한국증권 최문선, 김진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 고려아연(010130)에 대해 "15년 동안 설비 신설과 증설 투자 금액이 1조 1,665억원이라는 점도 주목할 부분이다. 우리는 동사의 2013년 EBITDA가 1조원을 넘을 것으로 보고 있다. 과거에는 EBITDA가 작다 보니 장기간에 걸쳐 지속적으로 생산 능력을 늘렸다면 향후에는 이미 확보하고 있는 현금과 연간 1조원이 넘는 EBITDA를 기반으로 증설에 소요되는 기간이 과거보다 짧아질 것"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "우리는 동사가 생산 능력 확대를 통해 성장할 것으로 판단하고 있다. 이유는 중국이라는 거대한 시장이 있고, 보유 현금과 EBITDA가 1조원에 육박해 설비 확대에 필요한 자본을 확보하고 있으며, 최근 토지 매입으로 생산 능력 확대에 필요한 여유 부지까지 확보했기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "미국은 부채한도를 증액할 수 밖에 없는 상황이고, 이는 금 가격과 은 가격의 연쇄 상승을 불러올 것으로 본다. 여기에 2013년 아연 제련수수료까지 상승할 것이기 때문에 우리는 2분기 영업이익이 2,516억원으로 전 분기대비 31.8% 증가할 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년3월 600,000원까지 높아졌다가 2012년10월 530,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 590,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성 요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 489,278 | 590,000 | 430,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 590,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 430,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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